周五兩市開盤大幅低開，金融股一度啟動(dòng)護(hù)盤，臨近尾盤滬指再度跳水，盤中失守4300點(diǎn)，板塊全線下挫，兩市不到百股上漲，近500股跌停。

　　截至午間收盤，滬指跌4.06%報(bào)4344.06點(diǎn)；深成指跌6.08%報(bào)14738.91點(diǎn)。

　　分析人士表示，牛市行情并沒有結(jié)束，短期做空力量宣泄完畢之后，股指仍會(huì)繼續(xù)上行。

　　昨日，雖然有多個(gè)重量級(jí)利好護(hù)航，但滬深兩市股指午后仍然大幅殺跌，恐慌情緒再度擴(kuò)散，這種反常的盤面表現(xiàn)較為少見。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，有三方面值得注意：一是回踩前低，有利于砸出調(diào)整底部，也可為后市上漲騰出空間；二是趁人心不穩(wěn)之際，再度獲取廉價(jià)籌碼；再則就是展示一步二回頭的走勢，以迎合政策的慢牛意圖。如此，投資者往往挺過前波殺跌，卻更容易在此處交出廉價(jià)籌碼。

　　在劇烈波動(dòng)中，不少投資者開始懷疑，牛市是不是已經(jīng)結(jié)束？

　　國信證券策略分析師朱俊春稱，后市或者盤整或者新低（還有一波殺傷），這個(gè)可能有分歧，但是抄底的人心顯然散了。本周沒到反攻的時(shí)候。什么時(shí)候反攻，且需要依賴積極因素的發(fā)酵。調(diào)整不充分，即便有個(gè)利好政策（比如銀行業(yè)貸存比取消），仍然上攻乏力。積極因素的發(fā)酵是個(gè)慢性過程，我們期待國企改革，期待中報(bào)行情，這兩個(gè)東西均指向7月上中旬，但都是從局部向整體的擴(kuò)散，急不得。

　　站在中期角度，長城證券堅(jiān)定地認(rèn)為本輪牛市并沒有結(jié)束，下半年有很大的概率會(huì)從全面性牛市向結(jié)構(gòu)性牛市過渡。結(jié)構(gòu)性牛市并非否認(rèn)指數(shù)不會(huì)創(chuàng)新高，而這種市場對(duì)于投資者而言，更重要的是持倉的結(jié)構(gòu)，長城證券認(rèn)為未來可能會(huì)出現(xiàn)類似2007年“5·30”后的大幅分化，部分個(gè)股持續(xù)上漲，指數(shù)創(chuàng)新高，但很多個(gè)股不再創(chuàng)出新高。所以大的策略是利用反彈積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，順應(yīng)下半年可能的風(fēng)向變化。

　　“國企改革相關(guān)股票很有可能成為下半年貫穿全年的投資機(jī)會(huì)�！卑残抛C券首席策略分析師徐彪在昨天召開的2015中期策略會(huì)上表示，今年下半年A股市場很有可能創(chuàng)出歷史新高，這個(gè)過程是建立在投資者相信這是一輪群眾運(yùn)動(dòng)式的類似2007年這樣一輪大牛市的基礎(chǔ)之上。

　　而作為安信證券研究超級(jí)王牌的高善文也在中期策略會(huì)上表示，今年以來，A股市場的推動(dòng)越來越多地從基本面的驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向了資金的驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向了博弈與籌碼的爭奪。資金供應(yīng)的松緊，籌碼供應(yīng)的多少，以及對(duì)于未來合理的想象，三者共同構(gòu)成了驅(qū)動(dòng)力量，在截至今年年底的一段時(shí)間里，這種格局不會(huì)出現(xiàn)根本性的變化。另外，今年年底前，貨幣緊縮風(fēng)險(xiǎn)非常小，籌碼供應(yīng)尚不會(huì)井噴，牛市結(jié)束的跡象非常不明確，在這期間題材及板塊概念等將持續(xù)刺激股市上漲。

　　目前操作上，不可重倉滿倉，目前做好低吸高拋計(jì)劃，招商證券認(rèn)為，中級(jí)調(diào)整往往是牛市當(dāng)中風(fēng)格轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)�？春媒衲暌詠砘�本沒有上漲的金融板塊，除了估值優(yōu)勢以外，未來也不缺少上漲的催化劑，與之類似的板塊還有消費(fèi)類的食品飲料、家電以及周期類的建材、有色、煤炭等，尤其是其中的白馬藍(lán)籌股更值得關(guān)注。