新華社深圳8月25日電（記者吳燕婷、孫飛、劉慧）8月24日，首批18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)在深圳證券交易所集體鳴鐘上市，標(biāo)志著中國(guó)創(chuàng)新資本市場(chǎng)板塊開(kāi)啟注冊(cè)制的新變革。

　　繼2019年中國(guó)科創(chuàng)板面世后，創(chuàng)業(yè)板完成從核準(zhǔn)制上市到注冊(cè)制上市的轉(zhuǎn)身，中國(guó)資本市場(chǎng)向全面市場(chǎng)化改革繼續(xù)挺進(jìn)。

　　從制度設(shè)計(jì)來(lái)看，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制劍指市場(chǎng)化，是中國(guó)資本市場(chǎng)循序漸進(jìn)的重要改革。

　　今年6月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》等5個(gè)辦法。證監(jiān)會(huì)、深交所等部門同時(shí)發(fā)布相關(guān)配套規(guī)則。由此，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制拉開(kāi)序幕。

　　為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市做了更貼近實(shí)際、更多元包容的制度設(shè)計(jì)，是中國(guó)創(chuàng)新資本市場(chǎng)板塊改革的亮點(diǎn)之一。

　　在監(jiān)管部門發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制規(guī)則后不久，7月30日，廈門美柚股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)獲得深交所受理。這是創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制后，首家申請(qǐng)采用表決權(quán)差異安排（即“同股不同權(quán)”）的擬IPO企業(yè)。

　　記者了解到，此前，考慮到表決權(quán)差異企業(yè)存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、最終權(quán)益不透明等一系列問(wèn)題，A股尚無(wú)對(duì)“同股不同權(quán)”企業(yè)實(shí)施上市的路徑。然而，不少創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)由于成長(zhǎng)初期的需要形成了表決權(quán)差異的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這類企業(yè)中不乏成長(zhǎng)性極強(qiáng)但被上市標(biāo)準(zhǔn)堵截在資本市場(chǎng)門外者。

　　“新的上市規(guī)則能更好地支持不同成長(zhǎng)階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，讓一些具有高成長(zhǎng)性的、尚未盈利的企業(yè)，一些特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)也可以通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接融資，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展�！敝袊�(guó)（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所副所長(zhǎng)余凌曲說(shuō)。

　　“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的根本所在是改變核準(zhǔn)制，讓企業(yè)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)即可發(fā)行上市�！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革將更好推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)，能夠讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)插上資本的翅膀。

　　在不少專家看來(lái)，改革后的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板將進(jìn)一步升級(jí)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持模式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新模式、新業(yè)態(tài)、新應(yīng)用的深度融合。

　　除了上市標(biāo)準(zhǔn)更貼近市場(chǎng)、更多元化以外，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革另一大亮點(diǎn)便是以信息披露為核心制度建設(shè)理念，通過(guò)強(qiáng)化發(fā)行主體的信息披露責(zé)任，加強(qiáng)信息披露的監(jiān)管工作，從而推進(jìn)市場(chǎng)向透明化、法治化發(fā)展。

　　“注冊(cè)制下，以信息披露為核心的審核理念保證了市場(chǎng)的透明度，增強(qiáng)審核過(guò)程和結(jié)果的可預(yù)期性，大大縮短了企業(yè)上市等待的時(shí)間�！变h尚文化董秘李勇告訴記者。

　　鋒尚文化是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批上市企業(yè)之一，其2018年6月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交上市申請(qǐng)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制銜接安排，今年6月22日鋒尚文化IPO審核“平移”至深交所上市審核中心處理，直至7月24日證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，期間僅用了32天時(shí)間。

　　十年磨一劍，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板從無(wú)到有，從小到大。

　　2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在改革開(kāi)放前沿深圳破繭而出，首批28家公司集體掛牌，從此，創(chuàng)業(yè)板成為中國(guó)利用資本市場(chǎng)扶植創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的重要制度設(shè)計(jì)。到如今，創(chuàng)業(yè)板已集結(jié)了超800家上市公司，超過(guò)九成企業(yè)為高新技術(shù)企業(yè)，超過(guò)八成企業(yè)擁有自主研發(fā)核心能力。可以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板為中國(guó)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家提供了有力支持。

　　中國(guó)資本市場(chǎng)的注冊(cè)制改革還在“進(jìn)行時(shí)”，遠(yuǎn)未到“完成時(shí)”。作為資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”，注冊(cè)制改革要從“試驗(yàn)田”推向全市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板改革邁出了至關(guān)重要的一步。

　　在中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)吳曉求看來(lái)，注冊(cè)制改革是中國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)階段最重要的改革�！叭绻�在中小板、主板也推行注冊(cè)制改革，意味著中國(guó)資本市場(chǎng)就完成了發(fā)行制度的重要改革�！�

　　一些業(yè)界專家認(rèn)為，注冊(cè)制改革一方面減少了核準(zhǔn)、帶來(lái)了便利，另一方面市場(chǎng)化準(zhǔn)入須輔以強(qiáng)化監(jiān)管，要對(duì)各類違法行為舉起“大棒”，否則注冊(cè)制改革的成效、進(jìn)程都將受到影響。