央廣網12月19日消息 由中央人民廣播電臺經濟之聲、永安期貨股份有限公司主辦的大國大時代——中國經濟報告會暨永安期貨第三屆“東方智慧”財富論壇今天（12月19日）在上海舉行。中國首席經濟學家論壇理事長、交通銀行首席經濟學家連平做主題演講，談及2017年的貨幣政策時就是否會降準作出分析。

　　連平說，中國的存款準備金率16%—17%，在國際上相對罕見，我國長期這個水平也是屬于蠻高的。我們本來認為今年可能有一到兩次準備金的下調，結果到了4月份發(fā)現(xiàn)沒有動靜，重要的制約因素兩條: 一是人民幣貶值，貨幣政策繼續(xù)向松調整，降準有可能對人民幣貶值帶來進一步的刺激，所以這個時候降不適合。如果人民幣匯率穩(wěn)定，它調整一下也不是不可以。

　　第二因素是對銀行業(yè)信貸的影響。今年，地方政府債務置換，到現(xiàn)在為止可能發(fā)行了大概6萬多億的債券，這個債券其中大部分是用來置換銀行的信貸，一置換銀行信貸，銀行的資產的形式發(fā)生了變化，信貸資產改為債券投資，債券投資收益大大低于信貸的收益，銀行盈利大大削減。問題是通過這樣一個形式，銀行并沒有收回信貸資金，又把5萬億信貸額度還掉了，商業(yè)銀行再繼續(xù)投放。為什么M1這么高，為什么物價上漲壓力顯現(xiàn)出來，為什么房價在一些地方泡沫出現(xiàn)等等就好解釋了。實際上今年信貸增速達到17%，去年是13%多一點。只要你準備金率下來，很容易增加信貸，今年信貸已經比較多了。這方面其實有關的監(jiān)管部門就已經開始比較重視了，很有可能在2017年會采取一些措施，適當來加以調控。比如說央行手中擁有的MPA，可以對銀行信貸產生一定的約束。從最近已經推進對商業(yè)銀行表外加強管理這些措施來看，很有可能推動表外資產回到表內。

　　這種情況下再降低存款準備金率，無疑再加一把火不太合適的。因此我們認為，在有關銀行信貸這塊管理政策體制沒有發(fā)生明顯變化的時候，準備金率要進一步下調，央行用手中所擁有的工具對市場進行調節(jié)，還是有這個能力的。