中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部副部長張永軍（中廣網(wǎng)記者 李雪南攝）

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部副部長張永軍發(fā)表以下致辭：

　　張永軍：大家好！剛才幾位專家談了各自看法，前一個時段各位也都談了自己的看法，其中談到幾點(diǎn)我個人比較贊同，像剛才賀教授、上一個時段錢教授曾經(jīng)談到的，個人同意這樣的看法。在2011年，由于美元匯率波動以及資本流動，造成了新型經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的一些風(fēng)險。今年大家對于歐債危機(jī)比較關(guān)注，相對來講我們對于新興經(jīng)濟(jì)體，逐漸逐漸累計的一些風(fēng)險，我們可能重視的程度不夠，到了下半年，這方面累計的風(fēng)險逐漸曝露出來。比如最近公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，像巴西工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)下降，印度工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)大幅度的下降，不見得這個情況會持續(xù)下去，需要做進(jìn)一步分析。但是我們?nèi)绻�配合其他的指�?biāo)，能夠看到累積的風(fēng)險確實(shí)在加大。

　　在1995年的時候，劉銳教授總結(jié)墨西哥金融危機(jī)的時候，總結(jié)了一套指標(biāo)，主要是針對新興經(jīng)濟(jì)體的。后來美國的一些專家概括出來的預(yù)警金融危機(jī)指標(biāo)來判斷，像1998年出現(xiàn)的金融危機(jī)，對于預(yù)測是否會出現(xiàn)問題，給出很大的警示性作用。如果現(xiàn)在再用這樣的指標(biāo)來看，比如說新興經(jīng)濟(jì)體，比如巴西、印度等等比較重要的新興經(jīng)濟(jì)體，重要的預(yù)警指標(biāo)近期有惡化情況。剛才提到的巴西工業(yè)生產(chǎn)在下降，近期尤其值得注意的是名義的還是實(shí)際的，短時間里都出現(xiàn)了大幅度貶值的情況。加上今年整個國際上資源品價格在下降，巴西是比較依賴于資源品出口，導(dǎo)致整個國際收支狀況相對于去年同期都有惡化情況。

　　這樣一些情況如果匯集在一起，我們能夠看到像近期巴西資本流出的狀況如果持續(xù)下去，和去年資本大回流的狀況，巴西沒有完全逆轉(zhuǎn)，如果這些因素持續(xù)下去，會造成風(fēng)險持續(xù)加大。2012年這方面問題需要我們更多關(guān)注。

　　另外，大家講到關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)的情況。美國經(jīng)濟(jì)最近一段時間，因?yàn)槊绹�指�?biāo)都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，相對大家比較樂觀，對這個問題，它能不能持續(xù)下去，我們也需要關(guān)注。最近美國經(jīng)濟(jì)為什么會出現(xiàn)這樣的情況？主要原因跟它實(shí)行第二輪量化寬松政策有一定的滯后效應(yīng)有關(guān)，和近期歐洲債務(wù)危機(jī)之后造成美元升級，這兩者結(jié)合對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了作用。一方面由于第二輪量化寬松政策之后，廣義貨幣增長之后，現(xiàn)在和前期都有明顯的提升，對于美國經(jīng)濟(jì)提供了比較寬松的環(huán)境。另一方面，再加上美元升值之后，歐洲出現(xiàn)問題，國際資金流向往美國，回流資金比較多，對于美國資金配置，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持都起到了影響。我們看美國金融系統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表，能夠看到曾經(jīng)一段時間都出現(xiàn)了去買債券，不向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)配置的過程，近期有了一些停滯甚至改變，更多資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。因此經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)出現(xiàn)了，但是這個現(xiàn)象能不能持續(xù)下去，還需要觀察。