央廣網(wǎng)北京6月7日消息（記者柴華）據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報(bào)道，今天（7日）開始，中國資本市場正式開門迎接新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”。昨夜，證監(jiān)會(huì)文件9連發(fā)，政策條件已經(jīng)具備，符合條件的企業(yè)現(xiàn)在可以向證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行IPO或CDR材料了。

　　所謂新經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”，是一串名單——阿里、京東、騰訊、百度、小米、網(wǎng)易、攜程等等，明星企業(yè)，備受關(guān)注。不僅是政策，昨天，“錢”的問題也有了解決方案。昨天傍晚，華夏、南方、易方達(dá)等6家基金公司上報(bào)的戰(zhàn)略配售基金產(chǎn)品分別獲批，最快將于下周開始募集。

　　這一組消息看上去非常專業(yè)，和大家最直接的關(guān)系就是，你想成為這些明星企業(yè)的投資者嗎？也就是說，一般新股IPO上市，會(huì)進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下的詢價(jià)和申購，于是就看到市場里有很多的打新基金。但如今，一只好的股票，個(gè)人投資者的申購中簽率往往要看向萬分之幾，堪比機(jī)動(dòng)車搖號(hào)。而“戰(zhàn)略配售”就不一樣，機(jī)構(gòu)承諾獲配后一段時(shí)間內(nèi)不賣出，獲得的卻是鐵定能夠拿到新股的“安全感”。此前，這種機(jī)會(huì)只有大型央企國企、保險(xiǎn)資金、國家級(jí)投資基金等等的機(jī)構(gòu)才有，而此次6只戰(zhàn)略配售基金的獲批，意味著普通投資者有機(jī)會(huì)間接地享受到大型機(jī)構(gòu)才有的這種優(yōu)先權(quán)。

　　那么，這究竟是一種怎樣的公募基金產(chǎn)品？它對(duì)科技獨(dú)角獸們上市A股有何助力？在普通基民分享新經(jīng)濟(jì)盛宴的同時(shí)，“3年封閉鎖定”的風(fēng)險(xiǎn)又在哪里？

　　首批獲得證監(jiān)會(huì)批文的戰(zhàn)略配售基金全稱是“3年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）”，分別來自華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、招商、南方和匯添富6家基金公司。據(jù)了解，6家公司的戰(zhàn)略配售基金都將很快啟動(dòng)發(fā)售，投資者可以從相關(guān)代銷銀行申購到上述基金。不過申購也有額度限制。比如，華夏基金擬定下周一啟動(dòng)個(gè)人投資者申購，單一個(gè)人投資者申購規(guī)模合計(jì)不得超過50萬元。機(jī)構(gòu)投資者無購買上限，但單一客戶占比不能超過基金規(guī)模的50%。

　　華夏基金公司3年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金擬任基金經(jīng)理張城源介紹，普通投資者可以通過戰(zhàn)略配售基金，成為知名的科技企業(yè)戰(zhàn)略投資者，享受和全國社保、養(yǎng)老金等這些機(jī)構(gòu)同等的配售優(yōu)先權(quán)。未來將可能實(shí)現(xiàn)對(duì)小米、京東、阿里這些頂尖科技創(chuàng)新企業(yè)的投資夢(mèng)想。

　　所謂“戰(zhàn)略配售”，是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡稱，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)最新一次修訂的《證券發(fā)行承銷與管理辦法》，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票，并規(guī)定戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價(jià)，且應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月。也就是說，戰(zhàn)略配售以鎖定一段時(shí)間不賣出為代價(jià)，獲得優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利，往往能夠保證參與的機(jī)構(gòu)投資者獲得穩(wěn)定的配售份額。相比于現(xiàn)在打新動(dòng)輒以萬分之幾來描述的新股申購中簽概率，這種100%獲配的申購方式當(dāng)然有著其獨(dú)特的優(yōu)勢。此前，戰(zhàn)略配售的對(duì)象，主要考慮資質(zhì)優(yōu)異且長期戰(zhàn)略合作的投資者，往往都是資金體量比較大的國有企業(yè)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、國家級(jí)投資基金等。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢堈J(rèn)為，我國首批以戰(zhàn)略配售股票為主要投資標(biāo)的的基金火速獲批，在豐富市場投資品種的同時(shí)，體現(xiàn)了監(jiān)管層穩(wěn)定市場的深層用意。減少了投資者對(duì)于獨(dú)角獸回歸可能對(duì)大盤造成的吸血效應(yīng)，體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)于股市呵護(hù)的態(tài)度。因?yàn)楠?dú)角獸回歸現(xiàn)在越來越近，而近期上市的像藥明康德、寧德時(shí)代、富士康等，對(duì)大盤的吸金效應(yīng)非常明顯。近期市場也出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整，對(duì)于即將通過CDR回歸的獨(dú)角獸，市場擔(dān)心融資額比較大，有可能造成市場進(jìn)一步下跌。而大盤現(xiàn)在已經(jīng)調(diào)整到3000點(diǎn)附近，所以在這個(gè)時(shí)刻批了六只針對(duì)獨(dú)角獸回歸的認(rèn)購基金，對(duì)于市場來說也釋放了一個(gè)積極的信號(hào)。

　　伴隨著一批新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的IPO發(fā)行、以及CDR的啟動(dòng)在即，戰(zhàn)略配售也可能成為越來越多創(chuàng)新龍頭企業(yè)的選擇。比如前不久發(fā)行的工業(yè)富聯(lián)（也就是富士康）在IPO階段就引入了戰(zhàn)略配售，初始戰(zhàn)略配售份額達(dá)30%，20家戰(zhàn)略投資者共認(rèn)購了81億元。華夏戰(zhàn)略配售基金擬任基金經(jīng)理張城源介紹，此次發(fā)行的新基金主要就將投向這些企業(yè)。短期內(nèi)可能看到發(fā)行存托憑證的企業(yè)存在一些門檻，就是已經(jīng)在海外市場上市的公司要求它的市值要在2000億以上，對(duì)未上市公司要求是它的年銷售收入要在30億元以上，并且公司的估值要在200個(gè)億以上。門檻偏高，就是說最優(yōu)秀的佼佼者可能成為發(fā)行存托憑證的一些公司，才會(huì)成為產(chǎn)品的投資標(biāo)的。

　　據(jù)了解，各家募集資金的規(guī)模在50億元-500億元之間，也就是說總的基金募集規(guī)模在300億-3000億元之間�？紤]到6月份國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)事件較多，有市場機(jī)構(gòu)擔(dān)心新基金申購可能對(duì)股市短期資金面帶來不利影響。不過，前海開源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢堈J(rèn)為，由于基金的申購對(duì)象與股市里的普通投資者重合度不高，其帶來增量資金的可能性更大。他說：“這個(gè)基金以打新股為主，除了針對(duì)獨(dú)角獸回歸戰(zhàn)略配售之外，只能做貨幣市場投資。封閉期也達(dá)到了3年以上，這樣它吸引的資金大多數(shù)是長線投資追求穩(wěn)定回報(bào)的客戶的資金�！�

　　同時(shí)，3年的鎖定期被認(rèn)為是對(duì)投資者來說申購基金主要需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。畢竟3年內(nèi)鎖定，投資者的資金流動(dòng)性將大受影響。對(duì)此，張城源表示，LOF基金在流動(dòng)性上有專門設(shè)計(jì)。“我們這個(gè)產(chǎn)品在成立大約六個(gè)月之后會(huì)在上交所上市交易，也就是說投資者如果確實(shí)短期有資金的需求，也可以在六個(gè)月后通過在上交所轉(zhuǎn)讓份額的方式退出�！�

　　另外，拋開流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)的個(gè)股下跌的風(fēng)險(xiǎn)更是投資者需要綜合考慮的因素之一。楊德龍?zhí)嵝�，個(gè)人投資者參與6只新基金申購需要同時(shí)考慮新經(jīng)濟(jì)企業(yè)未來在A股甚至海外多市場的股價(jià)走勢等風(fēng)險(xiǎn)。他說：“這些基金主要是用來承接獨(dú)角獸上市的戰(zhàn)略配售，定價(jià)成為比較關(guān)鍵的因素。一般來說，在A股進(jìn)行定價(jià)會(huì)參照在海外的價(jià)格。發(fā)行價(jià)上市之后往往短期之內(nèi)可能會(huì)受到資金的炒作，出現(xiàn)一波上漲，但是由于戰(zhàn)略配售要求至少持有一年才能賣出，所以要看這些公司的價(jià)格在一年之后會(huì)不會(huì)跌破發(fā)行價(jià)。如果跌破發(fā)行價(jià)，這些基金就會(huì)出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)這和大盤的大環(huán)境有關(guān)。如果在這一年的期間，大盤出現(xiàn)較大幅度的回落，這不僅是A股市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而且包括美股等海外市場如果出現(xiàn)較大幅度下跌，也會(huì)造成這些獨(dú)角獸企業(yè)的股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，因此還存在一定投資風(fēng)險(xiǎn)的�！�