央廣網(wǎng)北京6月7日消息（記者柴華）據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，今天（7日）開始，中國資本市場正式開門迎接新經(jīng)濟“獨角獸”。昨夜，證監(jiān)會文件9連發(fā)，政策條件已經(jīng)具備，符合條件的企業(yè)現(xiàn)在可以向證監(jiān)會申報發(fā)行IPO或CDR材料了。

　　所謂新經(jīng)濟“獨角獸”，是一串名單——阿里、京東、騰訊、百度、小米、網(wǎng)易、攜程等等，明星企業(yè)，備受關注。不僅是政策，昨天，“錢”的問題也有了解決方案。昨天傍晚，華夏、南方、易方達等6家基金公司上報的戰(zhàn)略配售基金產(chǎn)品分別獲批，最快將于下周開始募集。

　　這一組消息看上去非常專業(yè)，和大家最直接的關系就是，你想成為這些明星企業(yè)的投資者嗎？也就是說，一般新股IPO上市，會進行網(wǎng)上網(wǎng)下的詢價和申購，于是就看到市場里有很多的打新基金。但如今，一只好的股票，個人投資者的申購中簽率往往要看向萬分之幾，堪比機動車搖號。而“戰(zhàn)略配售”就不一樣，機構承諾獲配后一段時間內(nèi)不賣出，獲得的卻是鐵定能夠拿到新股的“安全感”。此前，這種機會只有大型央企國企、保險資金、國家級投資基金等等的機構才有，而此次6只戰(zhàn)略配售基金的獲批，意味著普通投資者有機會間接地享受到大型機構才有的這種優(yōu)先權。

　　那么，這究竟是一種怎樣的公募基金產(chǎn)品？它對科技獨角獸們上市A股有何助力？在普通基民分享新經(jīng)濟盛宴的同時，“3年封閉鎖定”的風險又在哪里？

　　首批獲得證監(jiān)會批文的戰(zhàn)略配售基金全稱是“3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF）”，分別來自華夏、易方達、嘉實、招商、南方和匯添富6家基金公司。據(jù)了解，6家公司的戰(zhàn)略配售基金都將很快啟動發(fā)售，投資者可以從相關代銷銀行申購到上述基金。不過申購也有額度限制。比如，華夏基金擬定下周一啟動個人投資者申購，單一個人投資者申購規(guī)模合計不得超過50萬元。機構投資者無購買上限，但單一客戶占比不能超過基金規(guī)模的50%。

　　華夏基金公司3年封閉運作戰(zhàn)略配售基金擬任基金經(jīng)理張城源介紹，普通投資者可以通過戰(zhàn)略配售基金，成為知名的科技企業(yè)戰(zhàn)略投資者，享受和全國社保、養(yǎng)老金等這些機構同等的配售優(yōu)先權。未來將可能實現(xiàn)對小米、京東、阿里這些頂尖科技創(chuàng)新企業(yè)的投資夢想。

　　所謂“戰(zhàn)略配售”，是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡稱，根據(jù)中國證監(jiān)會最新一次修訂的《證券發(fā)行承銷與管理辦法》，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票，并規(guī)定戰(zhàn)略投資者不參與網(wǎng)下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月。也就是說，戰(zhàn)略配售以鎖定一段時間不賣出為代價，獲得優(yōu)先認購新股的權利，往往能夠保證參與的機構投資者獲得穩(wěn)定的配售份額。相比于現(xiàn)在打新動輒以萬分之幾來描述的新股申購中簽概率，這種100%獲配的申購方式當然有著其獨特的優(yōu)勢。此前，戰(zhàn)略配售的對象，主要考慮資質(zhì)優(yōu)異且長期戰(zhàn)略合作的投資者，往往都是資金體量比較大的國有企業(yè)、保險機構、國家級投資基金等。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理楊德龍認為，我國首批以戰(zhàn)略配售股票為主要投資標的的基金火速獲批，在豐富市場投資品種的同時，體現(xiàn)了監(jiān)管層穩(wěn)定市場的深層用意。減少了投資者對于獨角獸回歸可能對大盤造成的吸血效應，體現(xiàn)了監(jiān)管層對于股市呵護的態(tài)度。因為獨角獸回歸現(xiàn)在越來越近，而近期上市的像藥明康德、寧德時代、富士康等，對大盤的吸金效應非常明顯。近期市場也出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整，對于即將通過CDR回歸的獨角獸，市場擔心融資額比較大，有可能造成市場進一步下跌。而大盤現(xiàn)在已經(jīng)調(diào)整到3000點附近，所以在這個時刻批了六只針對獨角獸回歸的認購基金，對于市場來說也釋放了一個積極的信號。

　　伴隨著一批新經(jīng)濟企業(yè)的IPO發(fā)行、以及CDR的啟動在即，戰(zhàn)略配售也可能成為越來越多創(chuàng)新龍頭企業(yè)的選擇。比如前不久發(fā)行的工業(yè)富聯(lián)（也就是富士康）在IPO階段就引入了戰(zhàn)略配售，初始戰(zhàn)略配售份額達30%，20家戰(zhàn)略投資者共認購了81億元。華夏戰(zhàn)略配售基金擬任基金經(jīng)理張城源介紹，此次發(fā)行的新基金主要就將投向這些企業(yè)。短期內(nèi)可能看到發(fā)行存托憑證的企業(yè)存在一些門檻，就是已經(jīng)在海外市場上市的公司要求它的市值要在2000億以上，對未上市公司要求是它的年銷售收入要在30億元以上，并且公司的估值要在200個億以上。門檻偏高，就是說最優(yōu)秀的佼佼者可能成為發(fā)行存托憑證的一些公司，才會成為產(chǎn)品的投資標的。

　　據(jù)了解，各家募集資金的規(guī)模在50億元-500億元之間，也就是說總的基金募集規(guī)模在300億-3000億元之間�？紤]到6月份國內(nèi)外風險事件較多，有市場機構擔心新基金申購可能對股市短期資金面帶來不利影響。不過，前海開源基金董事總經(jīng)理楊德龍認為，由于基金的申購對象與股市里的普通投資者重合度不高，其帶來增量資金的可能性更大。他說：“這個基金以打新股為主，除了針對獨角獸回歸戰(zhàn)略配售之外，只能做貨幣市場投資。封閉期也達到了3年以上，這樣它吸引的資金大多數(shù)是長線投資追求穩(wěn)定回報的客戶的資金�！�

　　同時，3年的鎖定期被認為是對投資者來說申購基金主要需要考慮的風險因素之一。畢竟3年內(nèi)鎖定，投資者的資金流動性將大受影響。對此，張城源表示，LOF基金在流動性上有專門設計�！拔覀冞@個產(chǎn)品在成立大約六個月之后會在上交所上市交易，也就是說投資者如果確實短期有資金的需求，也可以在六個月后通過在上交所轉(zhuǎn)讓份額的方式退出�！�

　　另外，拋開流動性風險，標的個股下跌的風險更是投資者需要綜合考慮的因素之一。楊德龍?zhí)嵝�，個人投資者參與6只新基金申購需要同時考慮新經(jīng)濟企業(yè)未來在A股甚至海外多市場的股價走勢等風險。他說：“這些基金主要是用來承接獨角獸上市的戰(zhàn)略配售，定價成為比較關鍵的因素。一般來說，在A股進行定價會參照在海外的價格。發(fā)行價上市之后往往短期之內(nèi)可能會受到資金的炒作，出現(xiàn)一波上漲，但是由于戰(zhàn)略配售要求至少持有一年才能賣出，所以要看這些公司的價格在一年之后會不會跌破發(fā)行價。如果跌破發(fā)行價，這些基金就會出現(xiàn)虧損的風險。同時這和大盤的大環(huán)境有關。如果在這一年的期間，大盤出現(xiàn)較大幅度的回落，這不僅是A股市場的波動風險，而且包括美股等海外市場如果出現(xiàn)較大幅度下跌，也會造成這些獨角獸企業(yè)的股價跌破發(fā)行價，因此還存在一定投資風險的�！�