央廣網(wǎng)北京7月4日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)中國之聲《新聞縱橫》報(bào)道，在經(jīng)歷了200多天密集的準(zhǔn)備期之后，承載著眾多改革期待的科創(chuàng)板即將開啟上市交易的大門。而隨著更多的投資者加入科創(chuàng)板投資的行列，那些投資科創(chuàng)板的必備知識(shí)也越來越受到關(guān)注。中央廣播電視總臺(tái)中國之聲推出專欄《問答科創(chuàng)板》，逐一為您梳理其中答案。今天推出第四期——科創(chuàng)板上市審核，審什么、不審什么？

　　問：試點(diǎn)注冊(cè)制的制度安排下，科創(chuàng)板的擬上市企業(yè)還有高門檻嗎？哪些硬指標(biāo)不再重要？

　　試點(diǎn)注冊(cè)制使科創(chuàng)板成為中國資本市場(chǎng)改革一塊重要的試驗(yàn)田，想來這里上市的企業(yè)、機(jī)構(gòu)和投資者，都必須深刻理解“注冊(cè)制”背景下上市審核與此前有著很多不一樣的地方。

　　首先要說到對(duì)上市條件的審核，注冊(cè)制并不是沒有門檻條件的，當(dāng)然也必須有嚴(yán)格的審核環(huán)節(jié)。與主板市場(chǎng)不同，科創(chuàng)板不再要求企業(yè)必須具有很高的盈利，也允許VIE構(gòu)架，也就是同股不同權(quán)的公司上市。這是解決科技企業(yè)上市融資阻礙的關(guān)鍵，使得很多之前無法通過A股實(shí)現(xiàn)融資的高新技術(shù)企業(yè)們有了更多的機(jī)會(huì)和可能。但是，前面幾期記者已經(jīng)詳細(xì)解讀了科創(chuàng)板的五套上市標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)必須符合這其中之一才可能在科創(chuàng)板上市，這就是基本的門檻，也是審核的重點(diǎn)內(nèi)容。

　　問：所謂“上市審核”是怎樣的流程，主要審的又是什么？

　　申請(qǐng)企業(yè)想要在科創(chuàng)板IPO發(fā)行，需要經(jīng)過三個(gè)機(jī)構(gòu)環(huán)節(jié)：保薦人、上交所和證監(jiān)會(huì)。具體看，保薦人負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的實(shí)質(zhì)進(jìn)行審核，根據(jù)企業(yè)的具體情況明確其準(zhǔn)備走哪一檔的上市標(biāo)準(zhǔn)來提出申請(qǐng)；上交所對(duì)保薦人提供的上市文件進(jìn)行形式審核；審核通過后，最后交給證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。這里面最重要的環(huán)節(jié)在上交所，判斷一個(gè)企業(yè)是不是符合了上市的條件，主要在這里完成。

　　注冊(cè)制下，科創(chuàng)板上市審核環(huán)節(jié)是不對(duì)一個(gè)公司的投資價(jià)值和價(jià)格的高低作出實(shí)質(zhì)性判斷的，這是不是意味著只要提交的材料符合了量化的條件，就完全沒問題了呢？可不是這么簡單的。上交所的形式審核，主要是審核公司交來的招股書、發(fā)行保薦書等文件。注冊(cè)制下，主要看這些文件中信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。舉個(gè)例子，要求科創(chuàng)板企業(yè)具有“自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)”，不是你說有就有的，要有相應(yīng)的信息披露來證明；要求研發(fā)體系成熟，研發(fā)團(tuán)隊(duì)完整，那也必須在招股書里面寫清楚公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)構(gòu)成，為什么稱得上成熟完整；如果公司未來有重大不確定，必須要說清楚不確定性在哪里，并且直白清晰地說明為什么不確定。

　　而這些審核，都在一輪又一輪的問詢環(huán)節(jié)中完成。此前業(yè)內(nèi)有統(tǒng)計(jì)顯示，前5家完成注冊(cè)的科創(chuàng)板企業(yè)審核效率是比較高的，不過三輪問詢過程中，它們平均第一輪問詢了約50個(gè)問題，第二輪平均問詢15題，第三輪不到6個(gè)問題。可見這種對(duì)信息披露的審核，一直在層層遞進(jìn)，目的就在于防范和打擊欺詐發(fā)行、虛假披露等信息披露違法行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。