臨近年終排名戰(zhàn)，讓原本坐在同一條船上劃槳的基金經(jīng)理們，開(kāi)始往不同方向使勁。

　　“我們有基金經(jīng)理在11月底加倉(cāng)成長(zhǎng)股，賭12月底小股票再漲一波，希望排名沖到更前面一些；但也有基金經(jīng)理想保住勝利果實(shí)，大幅減持創(chuàng)業(yè)板股票兌現(xiàn)利潤(rùn)�！蹦戏揭患一�金公司的基金經(jīng)理透露，IPO重啟消息公布后，同一家基金公司的基金經(jīng)理們上演“同室操戈”大戰(zhàn)。

　　“真是被砸暈了。”12月第一周，眼睜睜看著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在5個(gè)交易日下挫近150點(diǎn)，基金經(jīng)理李晨（化名）坦言自己連“跳樓的心都有了”。

　　李晨痛苦的心情直接來(lái)自基金凈值的下跌。12月2日創(chuàng)業(yè)板綜指單日暴跌8%，其管理基金凈值跌幅就超過(guò)4%。與凈值下跌相隨的是，基金排名“嗖嗖嗖嗖地往下掉”。僅一周時(shí)間，排名就由11月底的行業(yè)前5%掉至前10%左右。

　　除凈值外，李晨的煎熬心情，還來(lái)自11月底剛剛完成的加倉(cāng)行動(dòng)。

　　藍(lán)色光標(biāo)最高時(shí)漲到68元，但11月就跌回50元以下，基本回到6月份時(shí)的股價(jià)水平，李晨在11月底時(shí)判斷，雖然股價(jià)回到半年前，但年底切換至2104年業(yè)績(jī)估值，估值比半年前還便宜。

　　彼時(shí)，李晨注意到多只類(lèi)似藍(lán)色光標(biāo)這樣的成長(zhǎng)股，其股價(jià)已經(jīng)跌回至二季度。為此，他判斷成長(zhǎng)股到了買(mǎi)點(diǎn)，于是大幅加倉(cāng)。

　　但他沒(méi)想到的是，11月30日，證監(jiān)會(huì)公布IPO改革意見(jiàn)后，很多資金開(kāi)始出逃創(chuàng)業(yè)板。曾經(jīng)認(rèn)為調(diào)整到位的個(gè)股，股價(jià)在一周跌幅達(dá)到近20%。

　　成長(zhǎng)股暴跌期間，很多基金基于短期排名的考慮大幅甩賣(mài)創(chuàng)業(yè)板，其中就有李晨的同事趙亮（化名）。12月2日，趙亮就果斷地清掉了所有中小盤(pán)個(gè)股。

　　“小股票估值偏貴，當(dāng)IPO重啟，新股供應(yīng)無(wú)限量時(shí)，這些小股票的估值不可能還是60倍，肯定會(huì)逐漸下降。而且，從三季報(bào)和中報(bào)看，創(chuàng)業(yè)板公司并沒(méi)有表現(xiàn)出成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)�！被�于風(fēng)險(xiǎn)收益比的考慮，趙亮認(rèn)為繼續(xù)拿著小股票沒(méi)有意義。

　　在趙亮的邏輯中，創(chuàng)業(yè)板很多公司的估值與成長(zhǎng)性并不匹配，會(huì)調(diào)整很長(zhǎng)一段時(shí)間，減持越早越好。

　　“還在堅(jiān)守的資金，是因?yàn)閲L到炒作成長(zhǎng)股的甜頭，不愿意放棄手中的籌碼�！壁w亮認(rèn)為，只要這些個(gè)股持續(xù)下跌，肯定會(huì)有更多資金撤離，從而導(dǎo)致股價(jià)進(jìn)一步下跌。

　　但李晨并不認(rèn)同這種說(shuō)法�！皠�(chuàng)業(yè)板中好股票沒(méi)有估值60倍的股票。按2014年動(dòng)態(tài)業(yè)績(jī)算，傳媒股估值30多倍，醫(yī)藥和電子股的估值也就25倍，已經(jīng)具備投資價(jià)值�！�

　　經(jīng)歷12月第一周的沖擊后，李晨已經(jīng)做好了“慢慢熬”的打算�！笆袌�(chǎng)情緒有時(shí)會(huì)莫名其妙�，F(xiàn)在沒(méi)別的辦法，只能裝死臥倒，熬過(guò)這個(gè)艱難時(shí)期�！�

　　年終排名考核，無(wú)論對(duì)基金經(jīng)理，還是基金公司都是一件大事。而這導(dǎo)致每年12月的市場(chǎng)充滿(mǎn)博弈和各種變數(shù)。

　　排在前十名左右的基金會(huì)傾向于“保排名”。“市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，會(huì)先賣(mài)掉基金集中持股的個(gè)股，避免被其它基金拖累�！鄙钲谝晃换�金經(jīng)理坦承，雖然長(zhǎng)期看好成長(zhǎng)股的投資價(jià)值，但基于排名考慮，短期先兌現(xiàn)利潤(rùn)。

　　這種博弈心態(tài)在基金經(jīng)理之間普遍存在。在一堆基金扎堆持倉(cāng)的個(gè)股中，動(dòng)手早的基金能從中受益。

　　今年熱點(diǎn)均集中在TMT，部分基金砸股離場(chǎng)，讓堅(jiān)守基金大幅受傷。

　　在創(chuàng)業(yè)板這輪調(diào)整中，選擇堅(jiān)守還是撤離，對(duì)基金排名有不小的影響。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，海通證券數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去10天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的暴跌，讓一批曾遙遙領(lǐng)先的基金，領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)受到威脅。最具代表性的是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，其凈值增長(zhǎng)率由11月底的93.68%縮窄至75.41%，與第二名景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)的差距縮小至4.29個(gè)百分點(diǎn)。

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