盡管即將登陸資本市場，但從過會之日起，外界對北京恒華偉業(yè)科技股份有限公司的質疑一直不絕于耳。除了主營業(yè)務高度依賴幾家電力電網企業(yè)，以及差旅招待費遠高于同行外，更多的投資者認為，恒華偉業(yè)通過延長部分客戶的資金結算周期和增加信用額度來進行賒銷，涉嫌提前確認銷售收入，為公司業(yè)績注水。

　　根據恒華偉業(yè)此前公布的招股說明書和近日公布的招股意向書，從2009年到2012年，公司的營業(yè)收入分別為4369.60萬元、9888.68萬元、13248.82萬元和16477.04萬元，四年間增長了277.08%；公司的凈利潤分別達到908 .70萬元、3010 .74萬元、4116.02萬元和5300.61萬元，同期增長了483.32%。僅從上述財報數據看，恒華偉業(yè)業(yè)績增速可謂驚人。

　　但在仔細閱讀分析恒華偉業(yè)的IPO資料后，有投資者指出，該公司的業(yè)績高增長疑似通過賒銷達成，其 業(yè) 績 可 能 在 過 去 幾 年 被 嚴 重 注水。

　　恒華偉業(yè)財報數據顯示，從2009年到2012年，公司應收賬款和其他應收款合計分別為1393.33萬元、4692.01萬元、5885.57萬元和8224.11萬元，四年間增長了490.25%。數據還顯示，2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月末，恒華偉業(yè)應收賬款余額分別為4639.60萬元、5688.30萬元、8168.82萬元和10995.07萬元，應收賬款余額占當期營業(yè)收入比例分別為46 .92%、42.93%、49.58%和186.79%。有投資者認為，從上述數據中，不難看出恒華偉業(yè)的賒銷收入占據了營收的相當大比重，存在通過賒銷來做大營收的嫌疑。

　　“這是擬上市公司沖擊IPO前慣用的業(yè)績注水手段。根據此前恒華偉業(yè)公布的招股說明書，2010年公司突然放寬了對部分客戶的信用政策，這使得在隨后幾年公司的應收賬款不斷增加，同時營收也得到了提升。不能不說，恒華偉業(yè)有提前確認營收的嫌疑，以此試圖掩蓋增長乏力的事實�！币晃粚Ｗ⑸鲜泄�司財務研究的財務分析師告訴《經濟參考報》記者，恒華偉業(yè)選擇在2010年后對重要客戶延長資金結算周期和增加信用額度，這一時間點相當敏感，因為此后幾年正是公司沖擊IPO的關鍵時期，一旦業(yè)績出現(xiàn)增速放緩或者下滑，有可能直接影響恒華偉業(yè)登陸資本市場。

　　上述財務分析師還介紹，根據恒華偉業(yè)公布的招股說明書和招股意向書，公司從2010年1月1日起，對應收賬款和其他應收款的計提壞賬進行了變更，其中賬齡1到2年(含2年)的計提比例從原來的25%下調為15%；賬齡2到3年(含3年)的計提比例從50%下調為25%；賬齡3到4年(含4年)的計提比例從100%下調為50%。而從同業(yè)數據對比來看，行業(yè)對應收賬款的計提比例遠遠高于恒華偉業(yè)調整后的比例，其中大部分公司對3年以上的應收賬款都進行了100%的計提準備�！氨M管恒華偉業(yè)的招股意向書稱，調整計提比例對當期利潤的影響只有百萬元左右，占凈利潤的比例相當小。但如果如恒華偉業(yè)所言，當初就沒有調整計提比例的需要�！鄙鲜鲐攧辗治鰩熖岢鲆蓡�。

　　對于外界的種種疑問，《經濟參考報》記者試圖聯(lián)系恒華偉業(yè)進行深入采訪，但截至發(fā)稿時，對方電話始終無人接聽。