近日，光耀地產(chǎn)陷入債務(wù)危局。事實上，上市房企的日子也不好過。據(jù)Ｗind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，在滬深兩市共142家房企（按照申銀萬國房地產(chǎn)行業(yè)分類）中，75家企業(yè)凈利潤（歸屬母公司股東的凈利潤）下滑，占比高達52.82%。

　　更為值得注意的是，對比142家上市房企2013年年度凈利潤數(shù)據(jù)可知，28家企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績變臉的情況，其中，廊坊發(fā)展等4家房企凈利潤由虧損成功轉(zhuǎn)為盈利，24家房企則是上演了“盈轉(zhuǎn)虧”的業(yè)績巨變式變臉。

　　“業(yè)績變臉的上述企業(yè)幾乎都是規(guī)模小、結(jié)算項目較少的開發(fā)商，甚至有些房企單季內(nèi)沒有可以結(jié)算的項目。”蘭德咨詢總裁宋延慶向《證券日報》記者表示，加之今年房地產(chǎn)市場進入了調(diào)整期，中小房企扛不住銷售壓力，一般會率先降價，這也是其凈利潤由盈利轉(zhuǎn)為虧損的重要因素。

　　上市房企凈利大面積下滑

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，在142家房企中，75家凈利潤同比下滑，占比高達52.82%，而2013年同期，45家凈利潤同比下滑，占比為31.69%。另外，2014年第一季度，31家房企凈利潤為虧損狀態(tài)，2013年同期則有28家房企虧損。

　　由此可見，今年首季，房地產(chǎn)企業(yè)盈利能力下滑非常明顯，同比下滑企業(yè)增加了30家，而且虧損企業(yè)也增加了3家。

　　更為值得注意的是，萬科13年來首次出現(xiàn)了首季凈利潤下滑的情況，其首季凈利潤為15.29億元，同比減少5.23%。此外，招商地產(chǎn)以及金地集團等標桿房企也在凈利潤下滑企業(yè)之列。公告顯示，招商地產(chǎn)第一季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7.55億元，同比下降6.82%；金地集團首季凈利潤為4934.38萬元，同比下滑73.65%。

　　“超過五成房企首季凈利潤出現(xiàn)下滑，且大型房企凈利也大幅下滑的情況并不多見�！庇心硺I(yè)內(nèi)人士向本報記者表示，房企業(yè)績大面積下滑，可見本輪房地產(chǎn)市場調(diào)整力度很大。

　　該人士透露，不僅中小房企為了回流現(xiàn)金而大幅調(diào)價，從而降低利潤率。事實上，大型房企也已經(jīng)加入了促銷大軍。據(jù)克而瑞信息集團監(jiān)測顯示，綠地、九龍倉等大型房企旗下個別項目已經(jīng)加入了促銷大軍，無論是“以5萬元抵40萬元”，還是“開盤9.2折優(yōu)惠”，種種市場跡象都顯示，一線城市甚至都已經(jīng)加入這股樓市促銷潮。

　　此外，地價的快速上漲是推升房價高企、侵蝕房企利潤率的最直接因素。實際上，土地市場2013年表現(xiàn)非常激進，這也大量侵蝕了房企2013年的利潤。

　　宋延慶表示，“加上赴港上市的內(nèi)地房企，我們統(tǒng)計的210家上市房企2013年行業(yè)毛利率下滑了3個百分點，凈利率下滑了約1.2個百分點�！�

　　而值得關(guān)注的是，2014年開年以來，房企凈利潤下滑的態(tài)勢不但沒有剎車，反而出現(xiàn)了惡化。

　　近兩成房企“盈轉(zhuǎn)虧”

　　《證券日報》記者對比上述142家房企2013年業(yè)績后發(fā)現(xiàn)，有28家企業(yè)業(yè)績上演大變臉，占比為19.72%。其中，24家房企由盈利變?yōu)樘潛p，占比為16.9%。其中，萊茵置業(yè)、信達地產(chǎn)、京投銀泰、嘉凱城等房企均在其列。

　　嘉凱城2014年一季報解釋道，歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期減少1.12億元，主要系房地產(chǎn)銷售毛利減少，財務(wù)費用增加，投資收益減少所致。

　　值得注意的是，與去年同期相比，萊茵置業(yè)首季虧損2778.63萬元，變動金額為1110.28萬元，變動幅度為-350.26%。萊茵置業(yè)表示，與2013年同期相比，歸屬于母公司股東的凈利潤減少主要是一季度結(jié)轉(zhuǎn)交付項目銷售減少所致。

　　“業(yè)績變臉的企業(yè)幾乎都是規(guī)模小、結(jié)算項目較少的房企�！彼窝討c向本報記者表示，從房企歷年業(yè)績情況分析，通常房企規(guī)模越大，盈利能力越強。德勤報告顯示，2012年174家上市房企中，34.5%的大型企業(yè)為其股東帶來超過20%的回報，而這個比例在小型企業(yè)中只有1.7%。

　　對此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉則向記者表示，上市房企今年第一季度業(yè)績增速明顯放緩是受毛利率下滑和樓市預期改變的影響。他預計，二季度銷售壓力將倍漲，尤其中小型房企將愈發(fā)艱難。

　　“中小房企融資能力較弱，一般會扛不住銷售壓力，與大型房企相比，他們會率先降價�！彼窝討c向《證券日報》記者透露，有些中小房企為了扛過困難時期，甚至選擇借貸民間資金，一般借貸期為6個月以內(nèi)的短期借貸，其借貸利率可能要超過20%。為了獲得現(xiàn)金，還清這些高額債務(wù)，中小房企的降價力度可能更大，業(yè)績轉(zhuǎn)變得也就更快。證券日報記者 王麗新