【基金業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)】

　　權(quán)益類(lèi)基金：創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟反彈窗口，主動(dòng)股混型上漲1.19%。昨日滬深兩市放量大漲，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股群體近期表現(xiàn)活躍。隨著供給壓力明顯減輕、業(yè)績(jī)沖擊階段結(jié)束以及場(chǎng)內(nèi)資金再配置，成長(zhǎng)股正在迎來(lái)年內(nèi)難得的一次反彈黃金期。滬綜指本周三以2050.23點(diǎn)報(bào)收，上漲0.77%。此外，深成指收?qǐng)?bào)7380.69點(diǎn)，上漲1.66%。中小板指上漲1.69%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.50%。中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)全部實(shí)現(xiàn)上漲。其中，計(jì)算機(jī)、通信、傳媒指數(shù)漲幅居前；與之對(duì)比，農(nóng)林牧漁、鋼鐵、交通運(yùn)輸指數(shù)漲幅落后。受此影響，權(quán)益類(lèi)基金整體平均凈值上漲1.15%。指數(shù)型基金上漲1.05%。主動(dòng)股混型基金上漲1.19%。風(fēng)格上，小盤(pán)成長(zhǎng)型基金凈值大幅躍升。主題上，信息技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)主題基金領(lǐng)漲。浦銀安盛旗下多只基金表現(xiàn)搶眼。主動(dòng)股票型基金中浦銀安盛紅利精選股票上漲3.48%居首�；旌闲突�金中浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)混合、浦銀安盛消費(fèi)升級(jí)混合、浦銀安盛精致生活混合分別上漲3.5%、3.27%、2.97%居前三位。

　　固收類(lèi)基金：資金利率整體下行為主，債基收益整體平均上漲0.14%。昨日資金利率以下行為主，SHIBOR 2W和1M下行6BP至3.33%和3.94%。債券市場(chǎng)利率產(chǎn)品整體下行為主，國(guó)債和金融債收益率下行2-3BP。中短期票據(jù)收益率整體下行，但幅度略小于利率產(chǎn)品，城投債交投較為活躍，收益率小幅下行為主。債基收益整體平均上漲0.14%。具體看來(lái)，二級(jí)債基整體平均凈值上漲0.21%，長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A上漲0.97%居首。一級(jí)債基平均凈值上漲0.10%。華寶興業(yè)可轉(zhuǎn)債債券上漲0.63%居首。純債基金凈值平均上漲0.08%，天治可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A、C上漲0.43%居首。債券指數(shù)基金凈值上漲0.16%，銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級(jí)上漲0.54%居首。

　　【2014.05.28基金市場(chǎng)信息】

　　（一）即將發(fā)行的基金

　　（二）基金分紅

　　【基金要聞】

　　1. 愛(ài)建信托參股基金子公司 信托與子公司合作模式多元化

　　信托與基金子公司合作的潮流仍在延續(xù)。5月28日，愛(ài)建股份發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司上海愛(ài)建信托將與華泰柏瑞基金管理公司、柏瑞投資有限責(zé)任公司在上海自貿(mào)區(qū)聯(lián)合成立一家新的基金子公司——柏瑞愛(ài)建資產(chǎn)管理有限公司，其中愛(ài)建信托為第二大股東，持股38%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托公司參股、控股基金子公司，既有其財(cái)務(wù)投資目的，也有其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方面的考慮。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，一些信托公司將占用資本金較大，但利潤(rùn)率較低的通道類(lèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到由其控股的基金子公司已成為常態(tài)。另外，一些基金子公司的資管產(chǎn)品專(zhuān)門(mén)對(duì)接某一只信托產(chǎn)品，其實(shí)質(zhì)是將信托的大份額通過(guò)子公司資管產(chǎn)品進(jìn)行拆分銷(xiāo)售。目前看來(lái)，信托公司與基金子公司之間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并已有多種合作模式。

　　2. 招商大宗商品B存多種投資機(jī)會(huì)

　　招商中證大宗商品B臨近觸發(fā)下折閥值，近期交投十分活躍。業(yè)內(nèi)人士分析，對(duì)于套利型投資者來(lái)說(shuō)，向下折算往往出現(xiàn)溢價(jià)套利機(jī)會(huì)，一般是在場(chǎng)內(nèi)整體申購(gòu)母基金招商中證大宗商品分級(jí)，而后在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出商品A和商品B進(jìn)行套利。不過(guò)，母基金整體折溢價(jià)率的每日變動(dòng)都非常大，且從申購(gòu)到二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出還有3個(gè)交易日，期間的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　保守型投資者可在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入A份額，或申購(gòu)母基金，拆分賣(mài)出B份額，等待基金發(fā)生下折，從而獲得下折套利的收益。當(dāng)前商品A的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)凈值仍有3.6%的折算套利空間。激進(jìn)的投資者可持有B份額，待市場(chǎng)反彈，獲得數(shù)倍于標(biāo)的指數(shù)的上漲收益。26日收盤(pán)后商品B的價(jià)格杠桿約為3.86倍，是所有分級(jí)基金中杠桿率最高的B類(lèi)份額。市場(chǎng)一旦觸底反彈，招商大宗商品B將為激進(jìn)投資者帶來(lái)獲利機(jī)會(huì)。

　　3. PE資本中意全產(chǎn)業(yè)鏈布局

　　創(chuàng)投大佬九鼎投資的一舉一動(dòng)也吸引著資本市場(chǎng)的目光。28日，中國(guó)證券報(bào)記者從2014中國(guó)股權(quán)投資論壇上獲悉，九鼎投資在完成申報(bào)設(shè)立公募基金后，又將目光投向了海外市場(chǎng)。九鼎投資深圳分公司總經(jīng)理游弋洋透露，公司已經(jīng)籌備了海外資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)，未來(lái)將在海外進(jìn)行資產(chǎn)管理的布局。九鼎投資大資管版圖日趨清晰。

　　“對(duì)于全產(chǎn)業(yè)鏈布局問(wèn)題，可以從兩個(gè)維度理解：一是從給客戶配置的角度，包括PE和PIPE�！绷Χ�資本執(zhí)行合伙人、CEO高鳳勇在2014中國(guó)股權(quán)投資論壇上介紹，“另一個(gè)是基于私募股權(quán)向更早期一些或更后期一些領(lǐng)域延展�！�

　　4.浦發(fā)銀行推自貿(mào)區(qū)股權(quán)基金并購(gòu)貸款

　　浦發(fā)銀行投資銀行部總經(jīng)理?xiàng)畋?8日透露，浦發(fā)銀行將在上海自貿(mào)區(qū)試點(diǎn)開(kāi)展股權(quán)基金并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。目前該項(xiàng)目還在研發(fā)、落地過(guò)程中。今年浦發(fā)銀行股權(quán)基金托管的總體目標(biāo)大概是2500億元。浦發(fā)是唯一一家發(fā)起試點(diǎn)推出自貿(mào)區(qū)內(nèi)并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的銀行。此前的并購(gòu)貸款主要是對(duì)發(fā)起方，也就是買(mǎi)方，對(duì)企業(yè)做的貸款。而浦發(fā)銀行的這個(gè)貸款是對(duì)自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的PE公司發(fā)放的并購(gòu)貸款，是一種全新的金融創(chuàng)新。

　　截至目前，浦發(fā)銀行共托管股權(quán)基金近500只，規(guī)模近2000億元人民幣，是國(guó)內(nèi)最大的股權(quán)基金托管銀行。在跨境股權(quán)基金服務(wù)方面，浦發(fā)銀行先后參與了上海、北京、天津、重慶和深圳五地的外商投資股權(quán)投資企業(yè)QFLP試點(diǎn)業(yè)務(wù)。

　　5.華泰柏瑞愛(ài)建信托 自貿(mào)區(qū)內(nèi)合建基金子公司

　　5月28日，愛(ài)建股份發(fā)布公告，其全資子公司上海愛(ài)建信托有限責(zé)任公司與華泰柏瑞基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰柏瑞”）和PineBridge Investments LLC (柏瑞投資有限責(zé)任公司)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“柏瑞投資”）簽署合資經(jīng)營(yíng)合同，三方擬合資組建柏瑞愛(ài)建資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“柏瑞愛(ài)建”）。柏瑞愛(ài)建定位為資產(chǎn)管理公司，擬申請(qǐng)基金管理子公司金融牌照。利用股東方在基金、信托、境外資產(chǎn)管理等背景優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)各自優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和資源的互通共享。

　　【基金視點(diǎn)】

　　1. 信達(dá)澳銀孔學(xué)峰：適度降杠桿應(yīng)對(duì)6月資金壓力

　　經(jīng)歷了去年下半年的大幅調(diào)整，今年以來(lái)特別是3月底以來(lái)債券市場(chǎng)顯著回暖，債券基金一舉成為今年以來(lái)表現(xiàn)最好的基金品種。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月23日，由信達(dá)澳銀固定收益部總監(jiān)孔學(xué)峰親自掌舵的信達(dá)澳銀穩(wěn)定價(jià)值基金和信達(dá)澳銀信用債，分別取得5.81%和6.6%的收益率，雙雙進(jìn)入同類(lèi)基金前十。

　　對(duì)于即將到來(lái)的6月份，孔學(xué)峰認(rèn)為資金面可能面臨一定壓力，但類(lèi)似去年那樣的錢(qián)荒應(yīng)該不會(huì)再發(fā)生，在經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)總體偏弱的新常態(tài)下，債券市場(chǎng)仍具有較強(qiáng)的吸引力。

　　2. 匯添富陸文磊：基本面支撐債市走牛

　　匯添富固定收益總監(jiān)陸文磊表示，今年債券市場(chǎng)的牛市行情有著堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，后市繼續(xù)看好。他指出，從基本面來(lái)看，在目前多數(shù)行業(yè)面臨調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能的背景下，經(jīng)濟(jì)難以出現(xiàn)強(qiáng)勁的回升走勢(shì)，一季度上市公司盈利增速大幅下滑，特別是年化ROIC只有6.6%，大幅低于債務(wù)融資成本，未來(lái)進(jìn)一步放松貨幣政策、降低企業(yè)融資成本是穩(wěn)增長(zhǎng)的必要前提。因此，盡管年初以來(lái)債券收益率已經(jīng)有較大幅度下行，但在未來(lái)經(jīng)濟(jì)面和政策面的有利支撐下，債券市場(chǎng)存在進(jìn)一步上漲的空間。

　　分享至：