近日，一則“置換3萬億地方債”的傳聞沸沸揚(yáng)揚(yáng)，令全國政協(xié)委員、財(cái)政部副部長朱光耀昨日緊急辟謠，稱有關(guān)置換3萬億地方債的傳聞是空穴來風(fēng)，國務(wù)院明確批準(zhǔn)置換的規(guī)模是1萬億。

　　朱光耀昨日在回應(yīng)上證報(bào)記者有關(guān)置換的地方債該如何分配時(shí)稱，財(cái)政部馬上會(huì)有具體的安排并公布。

　　置換并非“額外”新政

　　傳聞源于兩會(huì)期間市場(chǎng)對(duì)地方政府性債務(wù)改革進(jìn)程的廣泛關(guān)注。

　　6日，財(cái)政部部長樓繼偉表示，對(duì)一部分完全公益性的平臺(tái)借的地方負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，已報(bào)請(qǐng)全國人大常委會(huì)預(yù)工委，對(duì)一些歷史債務(wù)予以承認(rèn)，通過發(fā)債替換原來的平臺(tái)債務(wù)，這樣可以使債息降下來。

　　其后，財(cái)政部發(fā)言人8日透露，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，近期財(cái)政部已下達(dá)地方存量債務(wù)1萬億元置換債券額度，允許地方把一部分到期高成本債務(wù)轉(zhuǎn)換成地方政府債券。

　　此話落地，令業(yè)內(nèi)人士對(duì)債務(wù)置換的具體路徑和影響議論紛紛。

　　昨日，通過一些自媒體賬號(hào)的廣泛轉(zhuǎn)載，中國社科院教授劉煜輝和海通證券宏觀分析師姜超的分析點(diǎn)評(píng)引發(fā)波瀾，相關(guān)文章閱讀量過萬。想象豐富者猜測(cè)：“中國版的QE即將推出，預(yù)計(jì)最終的置換方式將是央行認(rèn)購低息政府債務(wù)�！�

　　隨即，民生證券研究院管清友團(tuán)隊(duì)也第一時(shí)間發(fā)布點(diǎn)評(píng)，稱中國全面?zhèn)鶆?wù)貨幣化的可能性不大，不僅不會(huì)有中國版QE，法理上也不允許中國央行來認(rèn)購。

　　11日朱光耀也對(duì)此進(jìn)行了澄清。他表示，有關(guān)置換3萬億地方債的傳聞是空穴來風(fēng)，國務(wù)院明確批準(zhǔn)置換的規(guī)模是1萬億。

　　事實(shí)上，在一些長期觀察地方政府債務(wù)的業(yè)內(nèi)人士眼中，以新的規(guī)范的地方政府債務(wù)替換存量債務(wù)，已是去年國務(wù)院發(fā)布的關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理意見(下稱43號(hào)文)的應(yīng)有之意，并非新政。

　　中債資信公共機(jī)構(gòu)首席分析師霍志輝昨日對(duì)上證報(bào)記者表示，43號(hào)文明確提出“對(duì)甄別后納入預(yù)算管理的地方政府存量債務(wù)，各地區(qū)可申請(qǐng)發(fā)行地方政府債券置換”。此次國務(wù)院批復(fù)10000億元置換債券額度，將全部用于置換地方政府一部分到期的高成本債務(wù)，是在43號(hào)文框架下穩(wěn)步解決地方政府存量債務(wù)償還問題的舉措，也是中央加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理思路的一貫延續(xù)。

　　“只是由于地方政府存量債務(wù)目前尚在清理甄別過程中，未納入財(cái)政預(yù)算報(bào)表中，因此這10000億元的置換債券在2015年預(yù)算報(bào)告中無法體現(xiàn)�！被糁据x表示。

　　具體方案有待公布

　　盡管一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，置換存量地方債的思路與去年地方政府性債務(wù)改革的一系列文件一脈相承，但關(guān)于置換額度仍是兩會(huì)期間傳達(dá)的新信息。

　　昨日朱光耀在回應(yīng)上證報(bào)記者有關(guān)置換的1萬億地方債如何分配的問題時(shí)稱，財(cái)政部馬上會(huì)有具體的安排并公布。

　　“要學(xué)習(xí)新預(yù)算法�！睂�(duì)于記者所提如何看待此次國務(wù)院批準(zhǔn)1萬億地方債置換的背景，朱光耀如是回答。

　　朱光耀說，中國政府非常審慎地對(duì)待存在的風(fēng)險(xiǎn)，所以人大修改制定了新的預(yù)算法，這對(duì)保證中國經(jīng)濟(jì)特別是金融市場(chǎng)的健康發(fā)展非常重要。

　　“所以在執(zhí)行新的預(yù)算法過程中，就能看到債務(wù)轉(zhuǎn)換的必要性，原來是地方融資平臺(tái)，當(dāng)時(shí)在原有預(yù)算法下，地方政府是不能發(fā)售債務(wù)的�！�

　　對(duì)于上證報(bào)記者所提未來置換的地方債規(guī)模是否有可能擴(kuò)大的問題，朱光耀說，“我們一定能夠管控好風(fēng)險(xiǎn)，你們就放心吧�！�

　　朱光耀說，地方債是長期積累下來的問題，但實(shí)際上對(duì)應(yīng)著大量資產(chǎn)，且很多資產(chǎn)非常優(yōu)秀，地方債風(fēng)險(xiǎn)完全可控。

　　對(duì)于置換債券的發(fā)行方式，霍志輝預(yù)計(jì)，萬億元置換債券實(shí)質(zhì)上就是地方政府發(fā)行的用于置換存量債務(wù)的一般債券或?qū)ｍ?xiàng)債券。因此，市場(chǎng)傳言的由中國人民銀行直接購買置換債券并不可行。置換債券將按照正常的地方政府債券發(fā)行程序，在交易所或銀行間市場(chǎng)發(fā)行，由市場(chǎng)投資者選擇購買，且預(yù)計(jì)絕大部分也將采用自發(fā)自還的方式。