2016年四季度以來(lái)，國(guó)企改革概念尤其是混改概念一度演繹出十分搶眼的行情，相關(guān)標(biāo)的股炙手可熱，引發(fā)資金熱捧。2017年政府工作報(bào)告重申在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大壟斷領(lǐng)域?qū)嵤┗旄摹�業(yè)界預(yù)計(jì)混改大概率將成為貫穿今年全年的熱門(mén)主題，兩會(huì)后將得到進(jìn)一步配套政策支持，而后續(xù)政策面的強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)仍存在拉動(dòng)行情上漲的機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)有券商建議，目前市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主，應(yīng)該考慮有安全邊際的混改標(biāo)的股，而不是單純靠混改概念炒作的股票，要配合行業(yè)和個(gè)股基本面來(lái)進(jìn)行篩選。

　　相關(guān)標(biāo)的股價(jià)水漲船高

　　2017年政府工作報(bào)告中，混改仍是重頭戲之一，報(bào)告提出“深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、 民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐”，這與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表述基本一致；另一方面，報(bào)告提出“鼓勵(lì)非公有制企業(yè)參與國(guó)有企業(yè)改革”。廣發(fā)證券認(rèn)為，這在政策面上延續(xù)了對(duì)混改的重視，表明混改仍是國(guó)企改革重心，其中7大壟斷領(lǐng)域?qū)⑹?017年重點(diǎn)發(fā)力的方向。

　　事實(shí)上，2016年以來(lái)，隨著國(guó)企改革的加速推進(jìn)，混改概念成為去年四季度炙手可熱的投資主題，引發(fā)市場(chǎng)資金追捧，相關(guān)上市公司的漲幅十分可觀。今年以來(lái)，業(yè)界預(yù)計(jì)混改可能成為新一年中超出預(yù)期的政策亮點(diǎn)，仍有一批相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)出色，引人關(guān)注。

　　作為混改標(biāo)桿的中國(guó)聯(lián)通，去年10月從4.15元起步，股價(jià)走勢(shì)凌厲，節(jié)節(jié)攀高至去年12月23日的高位8.05元，不到三個(gè)月時(shí)間里漲幅超過(guò)90%。在3月6日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的政策吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通總經(jīng)理陸益民表示，目前中國(guó)聯(lián)通的混改方案正在國(guó)家有關(guān)部門(mén)審批之中。這表明其混改的方案基本已定，接下來(lái)只是等待批復(fù)。中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)在3月8日再次出現(xiàn)異動(dòng)，當(dāng)天放量大漲7.54%。在去年大漲后該股股價(jià)經(jīng)過(guò)一番調(diào)整，3月該股再漲近5%。

　　除了中國(guó)聯(lián)通外，3月以來(lái)還有部分央企國(guó)資改革概念股也表現(xiàn)活躍。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，3月以來(lái)漲幅超過(guò)10%的央企國(guó)資改革概念股有9只，其中中航黑豹漲幅最高，達(dá)到26.4%，該股股價(jià)在3月13日創(chuàng)下歷史新高38.30元。實(shí)際控制人為中國(guó)科學(xué)院國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司的次新股東方中科，3月以來(lái)漲幅接近24%。此外，漲幅超過(guò)10%的概念股還有中國(guó)科傳、同達(dá)創(chuàng)業(yè)、*ST八鋼、當(dāng)升科技、一汽夏利、酒鬼酒和樂(lè)凱新材。

　　結(jié)合行業(yè)、基本面

　　布局混改主題

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，今年混改的頂層推動(dòng)力度有望再度加大，國(guó)企改革將迎來(lái)新一輪高潮。而后續(xù)政策面的強(qiáng)勢(shì)推進(jìn)大概率仍存在拉動(dòng)行情上漲的機(jī)會(huì)，投資上建議關(guān)注混改預(yù)期強(qiáng)烈的央企和地方國(guó)企。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，國(guó)企混改大概率將成為貫穿2017年全年的熱門(mén)主題，兩會(huì)后將得到進(jìn)一步配套政策支持，并在企業(yè)層面扎實(shí)推進(jìn)最終到達(dá)提質(zhì)增效的目標(biāo)。同時(shí)第一、二批央企混改名單有望兩會(huì)后落地，建議從中央和地方兩個(gè)維度布局國(guó)企混改主題。中央層面上，關(guān)注首批混改試點(diǎn)集團(tuán)旗下公司和第二批潛在混改試點(diǎn)旗下公司；地方層面上，預(yù)計(jì)更多突破將從地方涌現(xiàn)，混改排頭兵為上海、廣東、浙江、貴州。

　　長(zhǎng)城證券表示，目前市場(chǎng)以結(jié)構(gòu)性行情為主，更應(yīng)該考慮有安全邊際的混改，而不是純靠混改概念炒作的股票。要配合行業(yè)和個(gè)股基本面的情況進(jìn)行篩選，要選擇行業(yè)龍頭，并結(jié)合基本面來(lái)?yè)窆�；此外，各地混改有望全面提速，熱點(diǎn)頻出，可重點(diǎn)尋找落地效果顯著、市場(chǎng)存在預(yù)期差、混改花樣翻新的領(lǐng)域和個(gè)股。選股思路包括四方面，一是市盈率低的，經(jīng)營(yíng)狀況較好的公司安全邊際高；二是重點(diǎn)選擇軍工、有色、石油、化工、機(jī)械相關(guān)行業(yè)； 三是重點(diǎn)關(guān)注北京、上海、深圳、山東、山西、廣東等省市的公司；四是重點(diǎn)考慮部分重點(diǎn)領(lǐng)域央企及6+1央企旗下上市公司。

　　長(zhǎng)江證券的看法則相對(duì)謹(jǐn)慎，其認(rèn)為，此次國(guó)資委主任發(fā)言指出“不是所有的國(guó)企、央企都要搞混改，宜混則混、宜獨(dú)則獨(dú)、宜控則控”，意味著部分國(guó)企或央企或并不會(huì)進(jìn)行混改。因此在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，建議關(guān)注相對(duì)確定的混改“6+1”方案中所涉及標(biāo)的。（記者 鐘恬）