主持人包興安：提高直接融資比重，是未來金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要方向，也是增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的發(fā)力點(diǎn)。為了讓直接融資比重再上臺(tái)階，在繼續(xù)規(guī)范發(fā)展股票和債券市場(chǎng)基礎(chǔ)上，要進(jìn)一步推進(jìn)融資工具多元化，拓寬企業(yè)融資渠道。

　　■本報(bào)記者 朱寶琛

　　從11月16日到12月12日，27天時(shí)間里證監(jiān)會(huì)高層在多個(gè)場(chǎng)合8次就發(fā)行問題表態(tài)。

　　新一屆的發(fā)審委開工將滿兩個(gè)月，從對(duì)IPO申請(qǐng)的審核情況來看，共有77家企業(yè)上會(huì)（包括二次上會(huì)），其中，46家過會(huì)，25家被否，6家暫緩表決，通過率為59.7%。

　　IPO審核尺度趨緊，這是肯定的。11月20日，在第十七屆發(fā)審委就職儀式上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示，發(fā)審委委員必須嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，上市公司是資本市場(chǎng)的基石。要堅(jiān)決落實(shí)依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管理念，嚴(yán)格專業(yè)履職、依法審核，防止問題企業(yè)帶病申報(bào)、蒙混過關(guān)。

　　中央紀(jì)委駐證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢組組長(zhǎng)王會(huì)民也在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，要根據(jù)證券法和發(fā)行審核委員會(huì)辦法，依法審核股票發(fā)行，依靠自身的專業(yè)知識(shí)和職業(yè)操守作出獨(dú)立的判斷。對(duì)于不合規(guī)的企業(yè)，要勇于投否決票。

　　業(yè)界認(rèn)為，“必須嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)”“勇于投否決票”等這些表述，明確了從嚴(yán)的審核理念，且肯定了前期發(fā)審委的工作效果。

　　除此之外，證監(jiān)會(huì)多位領(lǐng)導(dǎo)頻頻就新股發(fā)行和審核問題表態(tài)。

　　12月12日，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋在出席一活動(dòng)時(shí)表示，完善股票發(fā)審委制度，堅(jiān)持選聘、運(yùn)行、監(jiān)察相分離，提高透明度。嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，防止“病從口入”。

　　12月7日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海到陜西證監(jiān)局宣講黨的十九大精神。他表示，要持續(xù)推進(jìn)發(fā)行體制市場(chǎng)化改革，推動(dòng)更多創(chuàng)新企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。

　　12月4日，證監(jiān)會(huì)主席助理宣昌能在一活動(dòng)上表示，結(jié)合發(fā)審委換屆履職，延續(xù)和加強(qiáng)從嚴(yán)監(jiān)管要求，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入門關(guān)。今年以來，截至10月底，IPO審核未通過率（包括終止審查和被否決）約為29%，通過終止和否決一批不符合發(fā)行條件的企業(yè)。

　　11月22日，宣昌能在湖北武漢表示，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格審核并督促發(fā)行人做好信息披露，實(shí)現(xiàn)IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查常態(tài)化，防止“病從口入”。多措并舉，切實(shí)提升IPO企業(yè)質(zhì)量。

　　同一天，證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰在北京表示，要在穩(wěn)定市場(chǎng)、防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，始終保持定力，推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化。

　　11月16日，證監(jiān)會(huì)副主席李超在一活動(dòng)上談及下一步工作時(shí)表示，“著眼于提升直接融資比重，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行制度改革，拓展多層次、多元化、互補(bǔ)型股權(quán)融資渠道”。

　　對(duì)此，一位投行人士表示，不管是從證監(jiān)會(huì)高層的一系列表態(tài)，還是新股審核的情況來看，在IPO常態(tài)化的同時(shí)，從嚴(yán)審核這一趨勢(shì)不會(huì)變，也不可能變。

　　“沒有最嚴(yán)，只有更嚴(yán)�！鄙鲜鐾缎腥耸糠Q，這也對(duì)那些心存僥幸的企業(yè)敲響了警鐘。

　　從上會(huì)企業(yè)來看，就算是IPO申請(qǐng)審核獲得通過，發(fā)審委也會(huì)在發(fā)審會(huì)上提出不少問題，重點(diǎn)集中在財(cái)務(wù)問題、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、募集資金運(yùn)用、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、規(guī)范運(yùn)行、是否遵循現(xiàn)有法律法規(guī)等七大方面。

　　業(yè)界認(rèn)為，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)已成為監(jiān)管重點(diǎn)，IPO通過率降低會(huì)成常態(tài)，從而夯實(shí)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)�！　　　　　　　　　　　�