本周首個(gè)交易日，市場再度分化。雖然資金凈流出態(tài)勢有所好轉(zhuǎn)，但依舊難言樂觀。

　　分析人士表示，近幾個(gè)交易日板塊方面的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換背后仍是存量資金的偏好所致。整體來看，由于不確定性因素的提升，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，投資主線相對模糊。不過，針對后市，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著季報(bào)業(yè)績的集中披露，投資者關(guān)注點(diǎn)將重回基本面，結(jié)合價(jià)格趨勢的短期波動(dòng)，市場風(fēng)格短期將相對均衡。

　　資金“再平衡”

　　小長假后的首個(gè)交易日，兩市有所分化，個(gè)股方面漲跌家數(shù)參半。一方面，滬指上方明顯受制于5日線和10日線壓力，但下方3100點(diǎn)附近支撐也較為有力，短線下跌空間亦十分有限。另一方面，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，也顯示出一定的震蕩整固需求。

　　資金方面，與節(jié)前幾個(gè)交易日相較，昨日滬深兩市127.26億元凈流出金額相較此前顯然縮小了很多，但兩市凈流出的態(tài)勢卻遠(yuǎn)未結(jié)束。事實(shí)上，資金凈流出現(xiàn)象一直未能從根本上得到改善，特別是在近期市場情緒波動(dòng)加大的背景下，市場活躍度回落，謹(jǐn)慎情緒再度升溫。

　　中金公司表示，事件性因素是當(dāng)前影響市場邊際變化的主要變量。整體來看，兩市整體成交卻并沒有出現(xiàn)明顯收縮，全市場日均成交金額與此前基本持平；成交分化度指標(biāo)也在中樞內(nèi)部震蕩，這說明場內(nèi)資金對市場主線形成明確共識(shí)仍需時(shí)日。

　　板塊流向方面，滬深300凈流出金額上升與創(chuàng)業(yè)板凈流出規(guī)模大幅下降并存同樣也反映出資金和行情均衡化背后的內(nèi)在邏輯。

　　分析人士指出，上述現(xiàn)象不僅從一方面印證了近幾個(gè)交易日來板塊強(qiáng)弱與資金流向上關(guān)系甚密；同時(shí)從另一個(gè)角度來看，部分資金的“先知先覺”似乎也為后市盤面的走向及風(fēng)格產(chǎn)生著指引。

　　淡化風(fēng)格 緊盯龍頭

　　與盤面中分化對應(yīng)的是，昨日獲得主力資金凈流入的板塊中，非銀金融、通信等7個(gè)板塊出現(xiàn)凈流入，而醫(yī)藥生物、電子等21個(gè)板塊出現(xiàn)不同程度的凈流出。

　　市場人士指出，近幾個(gè)交易日來，市場分化的背后是主力資金獲利調(diào)倉。而行情分化和成交量收縮也說明了板塊方面的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換仍是存量資金的擇股偏好所致。同時(shí)，從資金在行業(yè)方面流向情況上看，由于此前盤面回調(diào)，特別是融資余額的下降，主力資金與盤面之間的聯(lián)系重新強(qiáng)化。

　　不過，中金公司表示，經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期、利率與流動(dòng)性等宏觀因子近期沒有大幅變化，短線風(fēng)格主要受到風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)格估值、價(jià)格趨勢等因素影響。而季報(bào)業(yè)績的集中披露將促使投資者關(guān)注點(diǎn)重回基本面，結(jié)合價(jià)格趨勢的短期波動(dòng)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場風(fēng)格表現(xiàn)短期將相對均衡。

　　海通證券亦指出，年初以來價(jià)值成長快速輪動(dòng)源于估值性價(jià)比的動(dòng)態(tài)平衡，也是籌碼分布的再平衡。（記者 黎旅嘉）