央廣網北京7月23日消息 從投資金額上來說，定投有智能定投、普通定投；從投資周期來說，定投有月定投、雙周定投和單周定投。這些定投方式的不同，對盈利到底有多大區(qū)別？投資者該如何選擇？對話嘉賓：7分鐘理財CEO羅元裳。

　　馮雅：基金定投有兩種方式，一種是智能定投，一種是普通定投。普通定投我們都比較好理解，就是按照固定的日期投入固定的金額，智能定投一般是怎么做定投的？你給我們介紹一下。

　　羅元裳：現(xiàn)在比較常見的平臺做智能定投，一般采用的根據均線高低來定投，簡單來說就是他拿滬深300，180天過去的均線和現(xiàn)在的滬深300點位比，如果現(xiàn)在滬深300高一點了，就少投點，滬深300點位比均線低，讓它多投點。他想起到高位少投、低位多投的作用，這是現(xiàn)在市場主流的智能定投的做法。

　　馮雅：據你們的觀察和實踐，你覺得這種投資方式真的是他的收益會比普通定投要好嗎？真的是非�？茖W的嗎？

　　羅元裳：如果智能定投真的能做到高位少投和低位多投，收益一定好。但是我們去測算了一下，現(xiàn)在各個大主流平臺用的這種智能定投方式，最后結果不是特別理想，只優(yōu)先普通定投，每年可能不到0.2%的收益。

　　馮雅：我本人在做定投的時候，發(fā)現(xiàn)所謂的智能定投會有一些誤判。比如像今年上半年，我定投了某一只醫(yī)藥類基金，按照智能定投原則，當市場漲得非常好的時候，它會少投一點資金；當市場行情不好時，它會多投一些資金。這個理論上沒問題，但是醫(yī)藥行業(yè)今年上半年是一直往上漲的，遇到智能定投，就會造成什么樣的投資結果呢？我本來設置的是每個月投5000塊錢，但由于選擇的是智能定投，在這波醫(yī)藥行情面前，它就一直少投錢，有時候甚至少投了一半，導致我的收益大大縮水。所以我感覺，智能定投還是會有失誤的。

　　羅元裳：您說的特別對，剛才您講的是基金在上行的通道里面，智能定投因為覺得高，可能只扣到了80%或者70%的資金，但是你要做普通定投，投的錢會更多，還能趕上這波上漲，這是其中一個問題。

　　它更大的問題在哪？定投的核心是想拉低成本，智能定投的原則是，當滬深300指數(shù)比它過去180天的平均線要低，那就多扣1.6倍到2倍，但是它還有另外一個條件——看過去10天，如果過去10天的振幅大于5，它就少扣錢。本來應該扣1.6倍，可能只給你扣60%-100%，也就是還不如普通定投扣得多。

　　2018年市場大家都覺得很便宜，應該趁著成本低多投資，但如果用智能定投來做，有一半時間可能都沒有給您多扣錢，還少扣錢了！因為2018年雖然市場處于低位，但是振幅偏大。如果一看過去10天的振幅大于5%，智能定投就會少扣錢，而2018年有一半天數(shù)振幅是大于5%的，所以就總是少扣了投資金額，這就是為什么收益沒有提升上去的一個原因。

　　馮雅：根據我們上面的這些分析，投資者在做定投的時候，你建議他們是選擇智能定投還是選擇普通定投？

　　羅元裳：如果是投資小白剛接觸用智能定投，沒有問題，也不會差，但如果想提升收益，最好主動權掌握在自己手里，比如您可以用普通定投加低位補倉的做法，其實理財收入的效果會更好，因為低位補倉您是可以結合市場、結合估值自己去判斷的。比如大家都知道2018年跌到了2500，2600點，市場那么便宜，估值也那么低，特別適合定投加低位補倉提升收益率。

　　馮雅：你剛才提到低位補倉，具體怎么操作呢？比如這一天股市跌了2%或者3%，我們就要補倉，是這個意思嗎？

　　羅元裳：低位補倉一般要看估值，當然也要考慮一些基本面的情況。我們有一種方法叫測水溫法，測水溫法的低位補倉效果更明顯，就是等您虧了再補倉，您不虧就別著急補，普通定投先做著，等什么時候你的普通定投虧了5%-10%了，再做低位補倉，而不要只看市場跌3%或者5%。

　　過去我們研究15年的數(shù)據，就發(fā)現(xiàn)好多人補得太急了！基金還沒有跌下來，就著急買進去。普通定投本來做得好好的，太著急買了，最后錢都用完了，真正在市場低位基金虧了10%-20%，卻沒錢補了，沒錢拉低成本了，特別遺憾。

　　馮雅：從定投周期來分，現(xiàn)在有月定投，有周定投，也有兩周定投，這三種方式相比較，你們發(fā)現(xiàn)哪一種更好，有沒有做過測試？

　　羅元裳：我們拿過去4年的數(shù)據做了很多測算，從4年、3年、1年的定投，測算產品的單周、雙周和月定投的收益比較，如果把時間拉長到4年看，2016年的1月1日到2020年4月20日，這4年的時間，我們發(fā)現(xiàn)實際上收益差不多，不管用哪種方式收益都差不多，這是因為時間夠長，把機會成本給抹平了。

　　但是如果單看一年內的定投，雙周定投的效果會好于月定投，主要是因為每個月定投，20天交易日里，它只有一次采用，這種差異性是非常大的。雙周來講，它能在一個月里面踩兩個點，所以它不會像月定投那么具有偶然性。

　　如果一個月定投就一次，那投資的那一天，指數(shù)點位高了點或者低了點，成本高和低會差異很大。所以建議大家用單周或者雙周定投，會好于月定投，但只要時間拉長到4年以上，實際上區(qū)別就不大了。