央廣網(wǎng)北京9月9日消息 股市從7月份的高歌猛進(jìn)，到8月份的起伏不定，我們已經(jīng)充分感受到基金投資也是有風(fēng)險(xiǎn)的，我們應(yīng)該用什么樣的心態(tài)來(lái)看待基金投資的風(fēng)險(xiǎn)甚至虧損？又怎么通過(guò)做基金組合來(lái)避免投資的風(fēng)險(xiǎn)？本期財(cái)富雅談就來(lái)討論這個(gè)問(wèn)題。對(duì)話(huà)嘉賓：7分鐘理財(cái)CEO羅元裳。

　　馮雅：7月份市場(chǎng)行情好的時(shí)候，很多人沒(méi)有賣(mài)出自己的基金，到8月份震蕩行情下，以前的收益可能就被吞噬了不少，更有可能有的人是在市場(chǎng)高位才買(mǎi)進(jìn)的基金，現(xiàn)在會(huì)有虧損。面對(duì)上面兩種情況，有的投資者可能會(huì)感到遺憾甚至焦慮，對(duì)于這種心態(tài)，你有什么有效的建議？

　　羅元裳：這個(gè)是大家最常見(jiàn)的患得患失的心態(tài)，永遠(yuǎn)想賣(mài)在高位，賣(mài)出了之后在低位接盤(pán)進(jìn)來(lái)，掙更好的收益……大家永遠(yuǎn)在這種心態(tài)下折磨自己，但是其實(shí)特別沒(méi)有必要，因?yàn)樽龅臅r(shí)間越長(zhǎng)越會(huì)發(fā)現(xiàn)，你不可能短期把高位和低位看得那么準(zhǔn)，所以我建議大家把眼光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)。

　　如果把眼光放到更中長(zhǎng)期的收益，你就不會(huì)太在意短期的得失了，用這個(gè)方法特別有用。只要未來(lái)市場(chǎng)能漲起來(lái)，你現(xiàn)在就應(yīng)該投資，我們就想不斷拉低成本，選好產(chǎn)品，把這兩件事做到位，未來(lái)收益一定能賺到。

　　馮雅：除了要把投資眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，還有一個(gè)比較好的方法就是，最好是做基金組合，不要重倉(cāng)某一只基金，更不要重倉(cāng)某一只行業(yè)類(lèi)基金。否則，當(dāng)行業(yè)板塊回調(diào)的時(shí)候，基金回撤過(guò)大，也會(huì)很影響投資者的心情，比如像最近的諾安成長(zhǎng)基金，投資者的心情確實(shí)是大受影響。

　　說(shuō)到基金組合，我們都知道組合投資是分散風(fēng)險(xiǎn)的很重要的方式，但是不是多買(mǎi)幾只基金就可以叫做組合投資呢？什么樣的基金組合投資才能說(shuō)是分散了風(fēng)險(xiǎn)？

　　羅元裳：在基金的選擇上，大家特別容易發(fā)現(xiàn)，有個(gè)比較大的陷阱是，買(mǎi)的往往都是同一類(lèi)基金，沒(méi)有真正地做好分散。我們說(shuō)基金的分散投資，是應(yīng)該把中國(guó)的大盤(pán)基金和中國(guó)的中小盤(pán)基金和海外基金這三個(gè)進(jìn)行分散投資。

　　為什么要分散？因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)會(huì)有蹺蹺板的行情，比如2017年是大盤(pán)基金漲得好，中小盤(pán)基金漲得差，但是2020年，中小創(chuàng)漲得好，大盤(pán)不行。所以如果你只買(mǎi)了一類(lèi)基金，就會(huì)產(chǎn)生踏空的情況，你的收益就比別人少。

　　我們可以看一個(gè)數(shù)據(jù)，2019年年初到2020年8月20日，滬深300成長(zhǎng)和滬深300價(jià)值，這兩類(lèi)指數(shù)基金收益差多少？滬深300成長(zhǎng)漲了92%，而滬深300價(jià)值僅漲了18%，收益差70%。所以一定是先把大盤(pán)、中小靈活、海外分散開(kāi)。

　　一般配置，大盤(pán)里選三個(gè)，兩個(gè)主動(dòng)的、一個(gè)指數(shù)增強(qiáng)的；中小盤(pán)里選三個(gè)，兩個(gè)主動(dòng)管理的，一個(gè)指數(shù)增強(qiáng)的。用這種方法來(lái)配的好處是什么？因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)是震蕩市場(chǎng)，而且震蕩一般都比較長(zhǎng)，主動(dòng)管理型基金的優(yōu)勢(shì)就會(huì)比較明顯，牛市比較短，用兩個(gè)主動(dòng)管理型基金配一個(gè)指數(shù)增強(qiáng)基金，牛熊周期交替的時(shí)候，我們不至于踏空。

　　然后，海外基金您可以配兩只，買(mǎi)一個(gè)全球QDII基金，買(mǎi)一個(gè)海外不動(dòng)產(chǎn)的REITs基金，就是以租金作為回報(bào)的。這個(gè)是比較有效的方法。

　　馮雅：剛才你提到我們要配置8只左右基金，持倉(cāng)比例怎么分配，有哪些問(wèn)題要注意，你們有沒(méi)有研究過(guò)？

　　羅元裳：這一點(diǎn)是特別有講究的，也就是，雖然我們把基金分成了8只，但是大盤(pán)配多少，中小靈活的配多少，海外配多少，其實(shí)特別有講究，會(huì)決定未來(lái)的收益高低。

　　比如在2017年，50%我們投資大盤(pán)，中小靈活和海外各30%和20%，這個(gè)做法主要是考慮到當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)，大家特別擔(dān)心一些中小企業(yè)的盈利情況，所以在2017年是抱團(tuán)取暖行情，那個(gè)時(shí)候就可以把大盤(pán)的基金多配一點(diǎn)。

　　現(xiàn)在的行情是中小創(chuàng)、科技，成長(zhǎng)性比較高，所以我們就可以把中小靈活配置的比例稍微高一點(diǎn)，海外配置得少一點(diǎn)。所以這個(gè)比例隨著行情不同，是要調(diào)整的。

　　馮雅：如果買(mǎi)QDII基金的話(huà)，買(mǎi)什么樣的會(huì)比較好呢？現(xiàn)在國(guó)內(nèi)有一些QDII基金，是專(zhuān)門(mén)針對(duì)某一些具體行業(yè)的，比如移動(dòng)互聯(lián)、消費(fèi)、醫(yī)藥，或者科技類(lèi)，也會(huì)漲得很好。你會(huì)建議投資者買(mǎi)這些具體行業(yè)類(lèi)的QDII基金嗎？

　　羅元裳：投海外，我比較建議投國(guó)家，因?yàn)橥顿Y是看大勢(shì)，如果我們不去看大勢(shì)，非要看醫(yī)療更好還是娛樂(lè)更好，還是哪個(gè)更好，其實(shí)這件事特別難。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，看大勢(shì)是更簡(jiǎn)單的，比如德國(guó)或者哪個(gè)國(guó)家，您會(huì)發(fā)現(xiàn)它便宜，但經(jīng)濟(jì)增速可能未來(lái)會(huì)有復(fù)蘇，我們看大勢(shì)比在大勢(shì)中選擇小板塊要容易一些，所以我比較建議選擇投資于某個(gè)國(guó)家或者全球的一些QDII基金，這樣更容易一點(diǎn)。因?yàn)槟�可以�(huà)甏筅厔?shì)的錢(qián)。

　　馮雅：你剛才說(shuō)的“投資于某個(gè)國(guó)家或者全球的QDII基金”，具體來(lái)說(shuō)是什么呢？比如說(shuō)，指數(shù)基金？我們知道，巴菲特一直很推崇投資ETF。在國(guó)外，指數(shù)基金漲得比主動(dòng)管理型基金要好。

　　羅元裳：其實(shí)挺好的。在海外買(mǎi)指數(shù)基金、ETF是一個(gè)非常好的選擇，因?yàn)樵蹅冇械臅r(shí)候不會(huì)在海外那么認(rèn)真地研究股票，或者某個(gè)海外的行業(yè)，對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)講難度太大了，國(guó)外市場(chǎng)上，細(xì)分基金非常豐富，但是您會(huì)發(fā)現(xiàn)，超額回報(bào)在這種成熟的金融投資市場(chǎng)上是很難的，所以大家很難選到這種超額回報(bào)，但是如果我買(mǎi)一個(gè)國(guó)家市場(chǎng)的ETF，還是相對(duì)簡(jiǎn)單一點(diǎn)，畢竟我賺的是大勢(shì)的錢(qián)。