作者 易建濤

　　有人說A股迎來一個另類牛市，因?yàn)椤把�股”橫行。

　　被市場稱之為“妖股”的潛能恒信最近連拉17根陽線，其中包含了13個漲停，10月26日還曾打到了50元的盤中歷史新高。昨天它又漲停了。

　　深交所前兩天向公司發(fā)出問詢函，問股價前期大幅上漲的原因。公司對深交所的答復(fù)信被稱為A股史上最牛的“妖股”自白書。答復(fù)信有幾千字，可以概括為四條理由：一、技術(shù)反彈。二、員工持股計(jì)劃。三、國家貨幣政策寬松。四、股市回暖。

　　信不信，由你。

　　潛能恒信的自白書，似乎成了其他所謂“妖股”的心靈雞湯。其它前期妖股洛陽玻璃、協(xié)鑫集成、兔寶寶周四也相繼漲停。特力A，這只前段時間的風(fēng)云個股，在上周吃了證監(jiān)會近13億天量罰單后，本周前兩個交易日還連續(xù)跌停板，居然也“咸魚翻身”漲停了。

　　“妖股”是投資者的炒作之風(fēng)盛行的結(jié)果，“妖股”會跟隨大盤的趨勢，但也會獨(dú)立于市場的整體表現(xiàn)。其背后是游資、機(jī)構(gòu)和散戶等全市場資金競相追捧，連續(xù)接力的結(jié)果。

　　有人要問，如何捉住“妖股”？我的回答是，這個基本上很難。

　　“妖股”是很難從基本面上進(jìn)行預(yù)測和推演的，等它走出了“妖氣十足”的行情后，市場才會大吃一驚。

　　不過，我們?nèi)匀豢梢钥偨Y(jié)出“妖股”的一些特征，比如流通市值相對比較�。慌c當(dāng)前市場的熱點(diǎn)題材沾邊；在啟動之前總是能講出誘人的故事；還有一類是前期的大牛股，調(diào)整到位后，再次發(fā)力，從“�！弊兂伞把�牛”。

　　我們將其稱為“妖股”，“妖”的特點(diǎn)就是超乎人們想象，走勢難以預(yù)測，而它可能遭遇的利空，也是難以預(yù)測，比如之前特力A被證監(jiān)會開出了天量罰單，估計(jì)很多追高的人在消息出來后就恐慌出逃了，有的人可能是在近50塊股價的位置殺進(jìn)去的投機(jī)者。

　　追逐“妖股”，是蒙著眼睛走向懸崖的舉動，與其冒這么大的風(fēng)險，還不如好好分析一下為什么會產(chǎn)生“妖股”，研究價值投資如何才能發(fā)揮應(yīng)有的作用。

　　我國股市至今都還沒能成為一個價值投資型的市場，是有其長期以來的經(jīng)濟(jì)和政治原因的，更大程度上成為了一個政策主導(dǎo)、資金推動型的市場，這樣的市場跟風(fēng)炒作是一個必然的結(jié)果。參與市場的投資者們不能從公司獲取分紅收入，只能從炒作中獲取買賣差價，從而催生“妖股”。

　　不過“妖股”多半是缺乏基本面支撐。會有各種“黑天鵝”出現(xiàn)，當(dāng)價格嚴(yán)重脫離價值之時，必然無法持久，這是市場運(yùn)行的基本規(guī)律。我們需要一把“照妖鏡”，從公司的運(yùn)行情況去分辨股價的運(yùn)行是否嚴(yán)重脫離實(shí)際價值。我認(rèn)為，要在這個市場長期生存，需要的還是堅(jiān)持價值投資的理念，在公司的市場價格低于其內(nèi)在價值時，買入其股份并擇時持有，注意我這里說的是擇時，而不是“一條道走到黑”地長期拿著。該止損的時候要止損，該做波段操作的時候要做波段操作，另外我們還要了解價值投資中對于股票的內(nèi)在價值是如何估算的，這些內(nèi)容我們留到之后的節(jié)目中一一進(jìn)行探討。

　　有人說這是最壞的市場，因?yàn)樗�充滿投機(jī)搏殺、魚龍混雜；但也有人說這是最好的市場，因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)價值、充滿希望。我認(rèn)為，只有更多的主力和散戶投資者持有價值發(fā)現(xiàn)的理念時，A股市場才能更成熟，才能正真成為一個充滿希望的投資的場所，而不是投機(jī)者渾水摸魚的地方。