央廣網(wǎng)北京8月18日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，2015年，A股市場(chǎng)爆發(fā)了兩輪舉牌潮。而今年，“舉牌潮”依然在澎湃，特別是近期A股被舉牌現(xiàn)象呈現(xiàn)飆升的勢(shì)頭。8月份第一周有恒大購入萬科A、恒大增持廊坊發(fā)展股份到10%、青島城投增持恒順眾昇股份到15%。今年來，A股共有40家公司被舉牌，所耗資金超過330億元。以往是私募、險(xiǎn)資舉牌比較頻繁，今年以來，更多的產(chǎn)業(yè)資本也在參與股權(quán)爭(zhēng)奪。

　　為什么會(huì)再次出現(xiàn)“舉牌潮”？

　　原因是多方面的。歸納起來，可以從三個(gè)方面來看：估值低、保費(fèi)結(jié)構(gòu)、成本考量。

　　宏觀因素疊加讓低估值的藍(lán)籌股成為“香餑餑”。而人民幣已經(jīng)被正式納入SDR，理論上會(huì)引來國際資本增加配置人民幣資產(chǎn)，并將成為國際資本追逐A股市場(chǎng)價(jià)值股催化劑，而低估值大盤藍(lán)籌股則有望成為首選配置目標(biāo)，市場(chǎng)更看好銀行、券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等股息率較高的低估值藍(lán)籌板塊。關(guān)于高股息率的股票的投資機(jī)會(huì)，此前《易說》專欄有過專門的探討，想關(guān)注的朋友可以在微信搜索公眾號(hào)，輸入“易說”兩字，添加關(guān)注，即可查看圖文消息。

　　舉牌方的主力還是險(xiǎn)資。以險(xiǎn)資為例來分析“舉牌潮”出現(xiàn)的原因，既有上市公司客觀需求，也有險(xiǎn)資主觀獲利動(dòng)機(jī)驅(qū)使。

　　保險(xiǎn)公司吸收的保險(xiǎn)資金要實(shí)現(xiàn)保值增值，投資顯得尤為重要。而目前，我國社會(huì)投資回報(bào)率下降，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的本質(zhì)是資產(chǎn)負(fù)債管理。部分激進(jìn)的保險(xiǎn)公司試圖將原來負(fù)債驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型，更需通過舉牌增持股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)端收益率。

　　在貨幣供給較寬松的背景下，保險(xiǎn)公司可選擇的高回報(bào)投資標(biāo)的十分有限，險(xiǎn)資普遍面臨“資產(chǎn)配置荒”危機(jī)。所以，負(fù)債成本較高的中小險(xiǎn)企有動(dòng)力通過股票市場(chǎng)賺取較高的收益率，客觀上也倒逼保險(xiǎn)資金選擇業(yè)績(jī)好的上市公司增持股份。

　　至于被舉牌的對(duì)象，地產(chǎn)、金融仍是主攻方向，不過也出現(xiàn)一些新“面孔”，醫(yī)藥、消費(fèi)板塊也有所涉及。

　　從險(xiǎn)資舉牌路線圖來看，除了低估值藍(lán)籌股，還有高增長(zhǎng)、盈利能力強(qiáng)的成長(zhǎng)型公司，其中，股權(quán)相對(duì)分散，市值在100億元-300億元之間，在非周期領(lǐng)域的成長(zhǎng)型公司是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的主目標(biāo)。再有就是國企改革或戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，符合政策導(dǎo)向，未來可能享受政策紅利的上市公司。

　　近日也有朋友在易說微信公眾號(hào)給我發(fā)信息，說擔(dān)心大宗交易、舉牌的頻繁出現(xiàn)會(huì)攪動(dòng)資本市場(chǎng)，讓股價(jià)不穩(wěn)定。其實(shí)，不必為此擔(dān)心，還是以險(xiǎn)資舉牌為例，險(xiǎn)資、產(chǎn)業(yè)資本等資金進(jìn)入上市公司，是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，能為A股市場(chǎng)注入新鮮血液，對(duì)打破市場(chǎng)低迷局面起到提振作用。同時(shí)，能有效調(diào)節(jié)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，使上市公司股東配置更加合理，給股東和廣大中小投資者更多實(shí)惠。前些天，萬科A的飆漲就是很好的例子。

　　這時(shí)候，我們不妨去關(guān)注和分析一下那些仍有舉牌可能性的股票，從上市公司最新披露的半年報(bào)十大流通股東來看，險(xiǎn)資對(duì)多家公司的持股比例已接近5%，比如利爾化學(xué)、廣東明珠、嘉事堂等個(gè)股。