中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者易建濤專訪華商基金研究部副總經(jīng)理童立，本期主題：科技股考驗(yàn)投資者專業(yè)能力。

　　易建濤：對(duì)于科技類個(gè)股，其技術(shù)的創(chuàng)新是最受關(guān)注的方面。比如我們?cè)谧龉乐禃r(shí)，也會(huì)重點(diǎn)看其研發(fā)投入的情況。對(duì)于科技創(chuàng)新的特點(diǎn)，不同行業(yè)是否會(huì)有所不同？

　　童立：對(duì)于科技創(chuàng)新的理解，我想先從定義入手，進(jìn)而展開至布局哪些行業(yè)。

　　大家都耳熟能詳?shù)目萍紕?chuàng)新，有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、人工智能、大數(shù)據(jù)等，但我對(duì)科技創(chuàng)新的理解在于以下兩個(gè)方面：一是目前國際上已經(jīng)有比較領(lǐng)先的技術(shù)，但我國在這方面具有明顯差距的行業(yè)；二是我國同國際水平差距不大，都屬于受益于整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)變遷和發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)。

　　具體來講，對(duì)于第一類創(chuàng)新來說，我認(rèn)為機(jī)會(huì)或?qū)⒅饕�體現(xiàn)在我們現(xiàn)如今相對(duì)于國際一線水平有一定差距的那些高端裝備制造、電子行業(yè)中的半導(dǎo)體技術(shù)等，以及計(jì)算機(jī)領(lǐng)域里的軟件技術(shù)等；第二類科技創(chuàng)新則有更多的機(jī)會(huì)或?qū)⒓�中在偏互�?lián)網(wǎng)方向，包括云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、5G產(chǎn)業(yè)鏈等這些我國在全球研發(fā)實(shí)力屬于比較領(lǐng)先，至少在第一梯隊(duì)位置中的領(lǐng)域。

　　易建濤：科技的迭代給我們一個(gè)很直觀的印象就是“快”，在選擇細(xì)分行業(yè)和個(gè)股時(shí)，這似乎給投資者們帶來了更大的考驗(yàn)。

　　童立：科技行業(yè)有一個(gè)最大的特點(diǎn)就是行業(yè)變化很快，因?yàn)榧夹g(shù)本身變化就很快。這就意味著某一個(gè)產(chǎn)業(yè)可能今年還是一個(gè)不錯(cuò)的情況，可能一兩年或者兩三年后就會(huì)被新的技術(shù)所替代。

　　其次，因?yàn)榭萍夹袠I(yè)更多偏向于研發(fā)、創(chuàng)新與思維能力，這就意味著很多東西不是特別能夠看得見、摸得著。它可能取決于管理層的專業(yè)性、專注力與戰(zhàn)略格局，以及公司是否具備核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)體系等這種偏軟的實(shí)力。我相信一個(gè)科技企業(yè)的競爭力和競爭壁壘更多體現(xiàn)在軟實(shí)力方面。只有具有強(qiáng)大的軟實(shí)力，才能夠保證科技公司在快速迭代的科技行業(yè)中始終具有競爭力，始終具備創(chuàng)造價(jià)值、創(chuàng)造回報(bào)的能力。

　　所以在這樣一個(gè)領(lǐng)域中做投資，更多的是考驗(yàn)投資人的專業(yè)能力。不像我們以往研究一些相對(duì)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，通過分析產(chǎn)能、產(chǎn)量或者產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)就可以計(jì)算出大概的結(jié)論。很多科技行業(yè)爆發(fā)力強(qiáng)，但變遷很快，有的時(shí)候衰落的速度也很快；同時(shí)，管理層的軟實(shí)力也需要我們更加深入地研究和理解。

　　這也就解答了我們將如何選擇科技類公司的問題：第一，軟實(shí)力是否過硬；第二，是否能夠適應(yīng)快速迭代的科技行業(yè)，能夠始終保持強(qiáng)有力的競爭。所以從這個(gè)角度來看，對(duì)于科技行業(yè)的投資，相對(duì)來說專業(yè)的投資人會(huì)更具有優(yōu)勢(shì)。

　　易建濤：既然在科技領(lǐng)域做投資需要考量多個(gè)層面，對(duì)于普通投資者來說，要關(guān)注科技類的投資機(jī)會(huì)，您有怎樣的建議？

　　童立：這是一個(gè)很好的問題。因?yàn)槲覀冎�道，科�?chuàng)板漲跌幅放寬到了20%，而且我相信不排除未來有更加放開的可能，所以它的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性對(duì)于個(gè)人投資者而言更大一些。

　　而針對(duì)選股來看，首先對(duì)于科技類企業(yè)：第一，行業(yè)屬性就是迅速變化的；第二，由于公司競爭力更多取決于軟實(shí)力，并不是很容易做到直觀分析，這就需要投資人具備更加專業(yè)的投資能力，以熟悉各個(gè)行業(yè)及其細(xì)分領(lǐng)域，并以專業(yè)的視角辨別公司在行業(yè)中所處的地位及其競爭能力。所以科創(chuàng)板其實(shí)更適合專業(yè)投資人、機(jī)構(gòu)投資人參與。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上述觀點(diǎn)不代表投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》欄目特設(shè)的投資專欄。對(duì)基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點(diǎn)，幫助投資者把握投資機(jī)會(huì)。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。