中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》聚焦“基金定投方法論”，記者劉思強(qiáng)專訪廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶。本期主題：如何提高基金定投收益率。

　　劉思強(qiáng)：今年是不同尋常的一年，對于大多數(shù)投資者來說，在震蕩行情下，想尋求高收益的投資變得更有難度了。對于投資者的技術(shù)要求也更高，那么基金定投的優(yōu)勢能否在這樣的行情波動中凸顯出來呢？

　　羅國慶：其實我以前做過很多測算，大盤在3000點以下，我都認(rèn)為其實是非常適合定投的，從歷史收益來看在3000點以下做定投回報收益都是不錯的，因為這個時候A股估值整體都不是太高，可以作為長期投資時間點�，F(xiàn)在這個時間點不同的標(biāo)的可能是不一樣的，有些行業(yè)比如銀行股、基建現(xiàn)在在歷史相對低的位置，但也有去年到今年漲幅比較多的，像醫(yī)藥、科技股。如果你是定投的話，更多要看一個長期的過程，而不是短期的過程，不是說一定要在現(xiàn)在這個階段投歷史低位的標(biāo)的。因為現(xiàn)在有些像科技、醫(yī)藥為什么能漲這么多，當(dāng)然也是對未來盈利的看好，對它們未來預(yù)期的看好。所以定投不能完全看現(xiàn)在在歷史點位數(shù)字，還要看未來，未來這個行業(yè)是否更有成長性，更有前景，也很重要�，F(xiàn)在這個位置首先我推薦大家還是要堅持定投，千萬別擇時。其次在投的方向可以投一些低估值品種，未來前景好，高成長、高前景這種行業(yè)或者品種也可以投一些。

　　劉思強(qiáng)：如果我們要提高基金定投的收益率，投資者需要考量幾個關(guān)鍵環(huán)節(jié)在哪里？

　　羅國慶：有三個重要關(guān)鍵環(huán)節(jié)：

　　第一個，你選的標(biāo)的一定要好。選標(biāo)的一定要選高波動、高成長、高前景的“三高”基金作為定投的標(biāo)的。如果選得標(biāo)的不一樣，你未來的收益差異會很大。所以，第一步你選標(biāo)的是一個非常重要的過程。

　　第二個，在市場下跌的過程中，尤其是市場處于低位的時候你可以加大定投的金額，更有利于攤低你的成本，讓你在底部買到更便宜的籌碼。

　　第三個，止盈的位置也非常重要。如果你選擇較好的直營店，也能提升定投的收益率水平。

　　劉思強(qiáng)：市場波動期間怎樣才能弱化短期負(fù)面干擾對于投資決策的影響？

　　羅國慶：對于市場波動的話，我們要記住兩個點：首先在熊市里不要輕易撤出，你要知道市場是永遠(yuǎn)會波動的。定投秘訣就是在熊市不斷通過定投攤低成本、獲得更多的份額，就好比在馬拉松比賽過程中，你想跑到第一前提是必須跑完全程，很多投資者因為中途放棄，對定投的“微笑曲線”理解不夠透徹，最后放棄了。波動其實是定投更愿面對的事情，尤其是向下波動過程中，我們用更低的成本買到更多的份額。第二要選擇一個好的標(biāo)的，你的標(biāo)的不能選錯，一定要選擇波動大的指數(shù)基金作為投資標(biāo)的。舉個例子，之前一個指數(shù)起點從4000點開始連續(xù)跌兩次，每次減200點，后來每次漲200點，回到4000點，還有一個指數(shù)也是4000點起，連續(xù)跌兩次，每次減少400點，后面漲兩次又回到4000點，定投相同的金額你會發(fā)現(xiàn)波動大的定投收益可以達(dá)到33%，好于波動小的指數(shù)只有定投收益只有4%，所以你一定要選高波動、高成長、高景氣的指數(shù)作為投資標(biāo)的。

　　劉思強(qiáng)：那么基金定投基本方法有哪些？

　　羅國慶：現(xiàn)在大家常用的定投方式就叫普通定投，每一期扣款的金額都是一樣的，現(xiàn)在市面上又出了一種智能定投的定投方式，它在低位的時候買入更多的份額或者更多的金額，在高位的時候投入金額減少，這樣確實從長期來看收益效果會好于普通定投。目前市場上智能定投方式主要有三個方法，我簡單分享一下。

　　第一種方法叫均線策略法。定投的時候，首先如果是指數(shù)基金，你會選擇這條指數(shù)基金和它對應(yīng)的均線，這個指數(shù)基金如果低于均線，比如收盤價比均線低了10%，這時候扣款比例增加，比如扣款比以前增加30%，它對標(biāo)的矛就是均線。

　　第二種方法叫指數(shù)估值方法，對標(biāo)的矛就是用指數(shù)PE市盈率這個方法來判斷市場點位的高和低。比如在市場處于PE估值低位的時候，扣款的金額可以增加30%-50%，這樣的話加大投入，你在低位投入資金越多，你買的份額也就越多。

　　第三種方法叫移動平均成本法。這種方法是緊盯投資者手上的成本，具體方法就是投資者設(shè)置固定扣款周期和初始投資金額后，當(dāng)基金凈值高于平均持有成本一定比例的時候，減少這期扣款金額，甚至贖回金額。當(dāng)基金凈值低于平均持倉成本的時候我要增加當(dāng)期的扣款金額，看一下哪種方法更適合自己，它的核心都是有一個標(biāo)準(zhǔn)來判斷現(xiàn)在是低了還是高了，根據(jù)這個標(biāo)準(zhǔn)增加扣款或者減少扣款。

　　風(fēng)險提示：上述觀點不代表投資建議，市場有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機(jī)會。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。

　　嘉賓：羅國慶，又稱老羅，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人，滬深交易所ETF培訓(xùn)講師，創(chuàng)辦優(yōu)質(zhì)微信公眾號“老羅話指數(shù)投資”，粉絲逾40萬，著有《指數(shù)投資從入門到精通》《基金定投讓財富滾雪球》和《ETF投資指南》指數(shù)實戰(zhàn)熱銷書籍。

　　劉思強(qiáng)：中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《交易實況》專欄編輯、記者；《基金觀察》制作人、財經(jīng)評論員。