央廣網(wǎng)財經(jīng)北京3月10日消息 近期人民幣匯率出現(xiàn)波動, 人民幣為什么掉頭向下？誰會從中受益？人民幣是否將進入“雙向波動”時代？老百姓手頭的錢應(yīng)該怎么理財？經(jīng)濟之聲特別制作兩會專欄節(jié)目《三人兩會》用智慧分析熱點，用小會解讀大會，復(fù)旦大學公共經(jīng)濟研究中心主任石磊、民生證券宏觀研究院副院長管清友、經(jīng)濟之聲主持人王冠，今天繼續(xù)開會。

　　王冠：今天我們要探討的主題是段譽的武功絕學，叫凌波微步，來回來去，晃得誰都找不著。最近同樣上演凌波微步的主角就不是段譽公子，而是人民幣。大家知道，從2005年匯改以來，人民幣都是單邊上升，但是最近幾周人民幣的步伐出現(xiàn)了越來越多的花樣，特別是最近幾周，人民幣掉頭向下跌幅達到了1.5個百分點左右，創(chuàng)下了10個月以來的新低。所以大家會問一個問題，就是人民幣怎么了，再聯(lián)系到政府工作報告中克強總理也說，我們今年還是要進一步增強人民幣匯率的“雙向波動”，如何理解人民幣的凌波微步。

　　石磊：匯率是一個國家貨幣的國際價格，利率是一個國家貨幣的國內(nèi)價格，按照這兩個價格的概念來理解，人民幣對美元的匯率變動，升、降講的是價格的變動，既然是在國際市場和國內(nèi)市場當中看一國貨幣價格的變動，那么它可能會升，可能會降，這個下降更多把它理解為市場配置資源的一種現(xiàn)象。

　　管清友：石教授解釋的挺好。

　　王冠：剛才石教授已經(jīng)談到，大家覺得最近幾年人民幣在國內(nèi)不值錢，出國之后覺得很高興，買什么都覺得人民幣花出去很爽，所以石教授給我們家是一下，為什么人民幣會出現(xiàn)內(nèi)貶外升的情況。

　　石磊：這個人民幣匯率體系有關(guān)，人民幣只是緊緊跟住美元，因此人民幣對外升或者跌，這個主要還是針對人民幣與美元之間的匯率關(guān)系，從美國這個國家來說有兩點。一，它既然是市場進價，匯率其實就是國際價格，如果市場運作下來，美元就有一個下行通道，它止也止不住。再加上美元針對中國經(jīng)濟快速增長，它有意識采取了一些干涉美元對人民幣的一些措施，就是讓人民幣匯率上升，遏制中國對外出口的規(guī)模。而經(jīng)濟增長取決于三架馬車，當內(nèi)需不暢的時候，當生產(chǎn)線的投資尤其是從2008年金融危機以后，剩下來維持增長的動力就是對外出口。美國如果通過匯率的美元兌人民幣的調(diào)整來打壓人民幣的匯率，那么勢必會造成中國出口受阻，而這幾年我們出口增長的放緩，已經(jīng)給經(jīng)濟增長構(gòu)成實質(zhì)性的影響。

　　管清友：我覺得主要還是雙順差的因素。中國處于外貿(mào)高速增長，國內(nèi)經(jīng)濟處于高速增長的時期，必然出現(xiàn)這種情況。一是出口導(dǎo)向，大量的出口，然后外匯。二是由于很多資金預(yù)期，中國經(jīng)濟增長的潛力比較大，在大國當中中國經(jīng)濟增長率還很高，還是有人愿意到中國市場來，而我們又是一個有管制的匯率制度，這樣資金出去就很難。它本來就不愿意出去，所以出現(xiàn)了外貿(mào)、出口導(dǎo)致人民幣升值的預(yù)期。然后資金進來之后，銀行又必須兌成進到國內(nèi)來的這些資本，它必須把美元買進來，放出人民幣，就出現(xiàn)這種所謂內(nèi)貶外升的現(xiàn)象。

　　王冠：其實人民幣匯率的變化對于外國人來國內(nèi)消費，或者我們到境外消費都是非常密切相關(guān)的，尤其在更大宗的市場上，比如原油、糧食等這種進口的價格變動會更大。所以，當這種匯率變動振幅加大之后，會給我們的實體經(jīng)濟帶來什么樣的影響？

　　石磊：對制造業(yè)和旅游服務(wù)業(yè)的影響比較直接。因為它涉及到產(chǎn)品出去換回成本高，我們出去的成本也高了，這對我們是一個負面的影響。但是總體上，對居民的影響不會太大，因為每一個人和匯率變動影響并不太直接，主要還是對大宗商品的貿(mào)易影響比較直接。

　　王冠：我們合理人民幣節(jié)奏應(yīng)該是什么？政府工作報告上，克強總理對這個做了一定篇幅的描述。

　　管清友：不存在所謂人民幣合理升值或者貶值的節(jié)奏，擴大雙向波動幅度實際上是一個務(wù)實的選擇，現(xiàn)在完全徹底實現(xiàn)市場化，這種可能性也不大。因為匯率波動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響太大，所以還是循序漸進去推動市場化過程。第一步就是擴大它的波動區(qū)間，這個區(qū)間是2%還是2.5%，這個是可討論的�，F(xiàn)在要以一種開放，或者以一種溫和的心態(tài)去看待人民幣的雙向波動。

　　王冠：咱們說得俗點，您覺得老百姓的錢應(yīng)該干點什么好？

　　石磊：當我們手頭只剩下錢的時候，就存在整個國家理財、社會理財、企業(yè)理財、家計理財?shù)膯栴}，通過近幾年的情況看，可以理財?shù)墓ぞ咂鋵嵤呛苌俚�，這個問題怎么解決？這是金融創(chuàng)新看起來很籠統(tǒng)，如果和我們這個問題結(jié)合起來，金融創(chuàng)新的空間還是很大的，就是增長居民可調(diào)整的空間。

　　管清友：我覺得幾種方式，一種從個人選擇看，如果愿意自己去支配，那么房產(chǎn)美元大商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品都可以配置一點。普通的老百姓如果有點余錢，買點大行的產(chǎn)品就可以了。因為盡管金融風險，但大行的信譽度是國家信譽，這個是比較穩(wěn)妥的辦法。當然對于中低收入群體來講沒有這個余力，如果再有錢或者一般中產(chǎn)階級以上，除了做真正的金融投資以外，不妨做點人力資本投資，無論是給孩子，還是給老人，還是給自己，我指的是人力資本投資。去念個EMBA，去國外讀個書，去學個英語，去聽一些教授講講課，這也是一種投資，人力資本的投資產(chǎn)出率是最高的。所以我覺得，其實每個人根據(jù)自己的收入水平和想法可以自由選擇。

　　王冠：今天的三人兩會就到這兒，明天見。