8年運(yùn)送近10億人次 平均日賺3500萬

　　申請被受理 京滬高鐵IPO啟程

　　昨天晚間，證監(jiān)會披露關(guān)于京滬高速鐵路股份有限公司的《首次公開發(fā)行股票并上市》，接受京滬高鐵IPO申請材料。公開資料顯示，京滬高鐵在10月22日向證監(jiān)會遞交上市材料，并于23日獲得證監(jiān)會的受理通知。這個大塊頭的IPO，迅速吸引了A股投資者的目光。

　　運(yùn)力

　　已安全運(yùn)送旅客9.4億人次

　　資料顯示，京滬高鐵自2011年開通運(yùn)營以來已安全運(yùn)送旅客9.4億人次。京滬高鐵全長1318公里，是我國“八縱八橫”高速鐵路主通道的重要組成部分。2011年6月30日開通運(yùn)營，運(yùn)送旅客9.4億人次。2017年9月21日，復(fù)興號動車組列車在京滬高鐵實現(xiàn)時速350公里運(yùn)行。

　　京滬高鐵縱貫北京、天津、河北、山東、安徽、江蘇、上海等七省市，連接京滬兩大超級樞紐，途經(jīng)東部沿海人口密集省區(qū)。2018年，七省市總?cè)丝谡既珖�人口�?2.78%，GDP總和占全國GDP的31.87%。為客運(yùn)需求提供很大的增長空間。

　　浙商證券研報指出，京滬高鐵自2011年開通以來，客運(yùn)量從2400萬人次提升至目前的1.8億人次，年均復(fù)合增長率39.5%。2017年同比增長13%，仍高于行業(yè)10%的增速。京滬高鐵日均客流量從13.4萬人次增至近50萬人次，增長近4倍。

　　中鐵總相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，全面啟動京滬高速鐵路股份有限公司上市工作，是鐵路總公司積極推進(jìn)國鐵企業(yè)股份制改造的重要舉措之一，是大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)鐵路企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的具體行動。

　　盈利

　　年均復(fù)合增長率近13%

　　中鐵總表示，京滬高鐵公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，已連續(xù)盈利超過三年。

　　近三年京滬高鐵公司利潤為288億元，2017年實現(xiàn)利潤127.16億元，平均每天賺近3500萬元，盈利能力超過九成以上A股上市公司。

　　根據(jù)京滬高鐵股東披露的數(shù)據(jù)，京滬高鐵營業(yè)收入從2013年的182億元提升到2017年的296億元，年均復(fù)合增長率近13%。

　　國盛證券研報測算，京滬高鐵2018年全年客運(yùn)量1.96億人次，估算2018年營業(yè)收入322.3億元，營業(yè)利潤為151億元，客座率為75.95%。

　　浙商證券研報指出，2016年京滬高鐵本線車客票收入124億元，跨線車給京滬公司繳納的線路使用費(fèi)110億元。考慮復(fù)興號擴(kuò)容和高鐵票價市場化加速，預(yù)計京滬高鐵公司盈利能力仍有較大提升空間。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，京滬高鐵成為具備極強(qiáng)盈利能力的黃金線路，2019年上市預(yù)期增強(qiáng)，也成為鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的范本(即引入社會投資，弱化銀行信貸，降低資產(chǎn)負(fù)債率，減少還本付息壓力)。鐵總旗下不乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，證券化是助力鐵總降負(fù)債的重要手段。

　　分紅

　　股東“大秤分金”

　　天眼查顯示，京滬高鐵公司目前有11個股東。

　　中信證券研報指出，截至2017年末，公司控股股東為中鐵總下屬的中國鐵路投資有限公司，持股56.27%。平安資產(chǎn)管理有限公司、全國社�；�金分別持股13.91%、8.70%。

　　京滬高鐵近年來還進(jìn)行了大手筆分紅。

　　中國平安發(fā)布的2018年報顯示，獲得來自京滬高鐵的3.05億元現(xiàn)金分紅，2017年由此獲得的現(xiàn)金分紅為1.98億元。

　　京滬高鐵幾家地方政府投資公司股東，也從中獲得可觀分紅。其中，持股1.35%的河北建投交通投資有限責(zé)任公司2016年分得0.06億元，2017年分得0.57億元；持股4.51%的天津鐵路建設(shè)投資控股集團(tuán)2016年分得約0.12億元，2017年分得1.2億元。

　　突破

　　鐵路資產(chǎn)證券化

　　鐵路資產(chǎn)證券化一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)和突破口。早在去年1月，中國鐵路總公司與深交所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。中鐵總方面披露，將以此次簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議為契機(jī)，在鐵路債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化、混合所有制改革等領(lǐng)域，與深交所深化合作，把鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資本，提高鐵路資產(chǎn)收益。

　　除京滬高鐵擬登陸A股之外，目前中鐵總旗下還有三家上市公司，是目前中鐵總僅有的三家資本運(yùn)作平臺。

　　作為中國鐵路運(yùn)輸?shù)谝还傻拇笄罔F路，是以煤炭運(yùn)輸為主綜合性鐵路運(yùn)輸公司。

　　廣深鐵路，中國唯一一家在上海、香港和紐約三地上市的鐵路運(yùn)輸企業(yè)，主要經(jīng)營鐵路客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，及與香港鐵路合作經(jīng)營過港直通車旅客列車運(yùn)輸業(yè)務(wù)，并為國內(nèi)其他鐵路公司提供鐵路運(yùn)營服務(wù)。

　　鐵龍物流，公司經(jīng)過上市多年來數(shù)次資產(chǎn)業(yè)務(wù)重組及資本運(yùn)作，形成了報告期內(nèi)公司以鐵路特種集裝箱業(yè)務(wù)、鐵路貨運(yùn)及臨港物流業(yè)務(wù)為主體的經(jīng)營格局。

　　文/本報記者 劉慎良 統(tǒng)籌/余美英

　　京滬高鐵公司股東

　　中國鐵路投資有限公司，持股56.27%

　　平安資產(chǎn)管理有限公司持股8.70%

　　全國社�；�金分別持股13.91%

　　其他股東：北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司、河北建投交通投資有限責(zé)任公司、上海申鐵投資有限公司、江蘇交通控股有限公司、南京鐵路建設(shè)投資有限責(zé)任公司、安徽省投資集團(tuán)、山東高速公路集團(tuán)和天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)等。