央廣網(wǎng)北京6月25日消息  最近聽朋友講了一個(gè)故事，有一位公司老板，處在創(chuàng)業(yè)期，資產(chǎn)大約有1500萬(wàn)，不久前他想在信托公司做一個(gè)家族信托，但是被拒絕了。這位老板感到很困惑，1500萬(wàn)還沒有資格做家族信托嗎？那家族信托的門檻到底有多高？本周財(cái)富雅談，我們就給大家介紹一下家族信托。對(duì)話嘉賓：北京財(cái)富管理有限公司總經(jīng)理聶俊峰。

　　馮雅：您先給我們解釋一下家族信托是一種什么樣的財(cái)富管理工具，它和我們平時(shí)在信托公司購(gòu)買的信托理財(cái)產(chǎn)品有哪些顯著的區(qū)別？

　　聶俊峰：家族信托是從歐美近百年來發(fā)展而來的高凈值人士和家庭首選的一種管理家族資產(chǎn)的載體。它的主要內(nèi)容是以家族財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的，它的法律形式是信托。

　　在信托法的架構(gòu)之下，家族信托的內(nèi)容包括了資產(chǎn)管理、投資組合等理財(cái)服務(wù)，還提供相應(yīng)的財(cái)富轉(zhuǎn)移、遺產(chǎn)規(guī)劃、稅務(wù)策劃、子女教育、家族治理，甚至慈善事業(yè)等服務(wù)。

　　我們這些年來所熟悉的信托產(chǎn)品，本質(zhì)上是一種私募性質(zhì)的金融理財(cái)產(chǎn)品，是一種自益形式的理財(cái)產(chǎn)品，與其他的金融理財(cái)產(chǎn)品并沒有本質(zhì)的區(qū)別，這個(gè)自益就是自我受益。而家族信托是包括委托人在內(nèi)，更核心的是他益，也就是他人受益，他自己的后代，就是他的他人，這是兩者最根本的一個(gè)區(qū)別�？偟膩碚f，家族信托是一種財(cái)富傳承的架構(gòu)安排，而信托產(chǎn)品是一種私募性質(zhì)的金融資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　馮雅：我們平常所說的信托公司出售的是一種理財(cái)產(chǎn)品，而家族信托實(shí)際上是一種財(cái)富管理工具，它很重要的作用可能不只是在投資理財(cái)方面，可能還有其他的，比如說財(cái)富傳承方面。

　　聶俊峰：我給您舉個(gè)例子，家族信托是怎么起源的？比如說，500年前的英國(guó)，我要上前線打仗，我臨走之前把您叫過來說，我把我的地契和金銀珠寶都交給你，你替我看管。照顧我的妻子和年幼的兒子，如果我犧牲在前線不回來了，你替我管好他。但是，如果我的妻子改嫁了，麻煩你幫我把它捐給某某神父，這其實(shí)是一種典型的信托關(guān)系，它實(shí)現(xiàn)了財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、管理權(quán)和受益權(quán)的分離。

　　馮雅：家族信托的架構(gòu)都包括哪些方面？

　　聶俊峰：從架構(gòu)上來說，一個(gè)家族信托起碼應(yīng)該包括委托人，就是財(cái)富的擁有者；還有受托人，他托付替他持有并且管理財(cái)產(chǎn)、分配財(cái)產(chǎn)的這個(gè)人或者是機(jī)構(gòu)；一定要有受益人，就是要指定受益人，必須是誰(shuí)，那么他一定要有指定，他可以是還沒有見到的人，比如還未出生的孫輩、重孫輩，或者是符合特定條件的，他要進(jìn)行慈善捐贈(zèng)的一些受益對(duì)象，但是它一定要有一個(gè)明確的指向。委托人、受托人、受益人是家族信托法律架構(gòu)中主要的三個(gè)元素。

　　馮雅：前幾天我有個(gè)朋友跟我說了一件事，很值得我們探討一下。說是有一個(gè)公司老板，他想去成立家族信托，信托機(jī)構(gòu)就問他，你有多少財(cái)富要做傳承？這位老板說，我開了一個(gè)小公司，目前的資產(chǎn)大概是1500萬(wàn)，公司目前還處在初創(chuàng)期，沒想到一聽他的介紹，機(jī)構(gòu)就拒絕了他，說您這種情況還不太適合做家族信托。這個(gè)事兒聽起來很有意思，既然家族信托是為高凈值人群提供財(cái)富管理服務(wù)的，為什么這位小公司的老板想辦家族信托業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)卻拒絕他了呢？這個(gè)里面到底是因?yàn)殚T檻太高，1500萬(wàn)不夠，還是有其他原因呢？

　　聶俊峰：從中國(guó)來說，本土的家族信托是2013年才開始的，它主要服務(wù)的是持有金融資產(chǎn)的這部分人群。您剛才提到的這位創(chuàng)業(yè)者，他的資產(chǎn)雖然有1500萬(wàn)，但是主要是企業(yè)的股權(quán)，也許他還有負(fù)債，那么他的凈資產(chǎn)未必高，或者說他的資產(chǎn)未必能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金類資產(chǎn)。所以，也就很難達(dá)到現(xiàn)在國(guó)內(nèi)一些信托公司要進(jìn)行家族信托的條件。

　　回到您說的設(shè)立門檻的問題，2013年國(guó)內(nèi)有三家機(jī)構(gòu)，平安信托、招商銀行和北京銀行，這三家機(jī)構(gòu)是最早開展家族信托的，把家族信托的門檻普遍設(shè)在了3000萬(wàn)到5000萬(wàn)。2018年銀監(jiān)會(huì)的信托部出臺(tái)了一個(gè)通知，叫信托公司執(zhí)行資管新規(guī)過渡期的有關(guān)意見。官方文件里第一次提出來，家族信托的門檻是1000萬(wàn)人民幣，貨幣資產(chǎn)。這個(gè)門檻確實(shí)是把很多個(gè)人家庭財(cái)產(chǎn)形態(tài)主要在房產(chǎn)和股權(quán)的這樣一些朋友拒之門外了。信托制度包括信托關(guān)系，它并不是信托公司獨(dú)占的。隨著我們國(guó)家法律法規(guī)的完善，我相信您剛才說到的這位朋友的狀況可以有越來越靈活、方便的方式來解決。

　　馮雅：剛才您提到了好幾種資產(chǎn)形式，房產(chǎn)、股權(quán)，哪些類型的資產(chǎn)是可以打包放入家族信托里面的，比如說現(xiàn)金、珠寶、房產(chǎn)、股權(quán)、股票，甚至包括基金？

　　聶俊峰：公司股權(quán)和房產(chǎn)現(xiàn)在是沒有辦法直接放入信托公司，正常的情況還需要來進(jìn)行交易。首先，用貨幣資金設(shè)立家族信托，然后，再由你的家族信托去購(gòu)買你所持有的房產(chǎn)、股權(quán)或者是其他形態(tài)的財(cái)產(chǎn)，它存在一個(gè)交易的問題。我們也知道，在交易過程中存在比較高的稅費(fèi)問題，因?yàn)闊o(wú)論是房產(chǎn)還是股權(quán)，它實(shí)際上是視同于過戶交易的。約定俗成的家族信托的初始財(cái)產(chǎn)都必須是現(xiàn)金資產(chǎn)。