央廣網(wǎng)北京8月23日消息 在A股市場上，投資者可以融資融券，在港股市場當(dāng)然也可以融資融券，港股市場的融資叫“孖展”，它來源于英語單詞“margin”，保證金的意思。
港股市場的孖展和A股市場的融資有什么不同？內(nèi)地投資者如何參與港股市場的孖展業(yè)務(wù)呢？本期“財(cái)富雅談”，我們就給大家介紹港股市場上的孖展業(yè)務(wù)。對話嘉賓：天風(fēng)國際證券 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人——朱云鵬。
馮雅：在A股市場上炒股，如果錢不夠，你可以融資；如果你看空某只股票但是沒有，你可以融券。那么在港股市場上，融資融券和A股市場有什么不同嗎？
朱云鵬：港股市場也是有融資融券的。它的業(yè)務(wù)原理在大的邏輯上和內(nèi)地的融資融券是比較接近的。一般情況下，客戶參加港股的孖展業(yè)務(wù)，大多數(shù)是參加孖展認(rèn)購，所謂的融資打新。就是說投資者向券商借入資金進(jìn)行新股申購，一般情況下會要求客戶的賬戶里面有一定的保證金。
券商根據(jù)客戶的保證金額度，以及客戶申請的融資倍數(shù)，給予客戶一定的授信額度，這個信用額度是�？顚Ｓ玫模荒苡迷谛鹿缮曩徤厦�。A股的政策是，我融資的話需要用市值去抵押，這個還是有所不同的。
馮雅：你剛才說的“孖展認(rèn)購”指的是融資打新，對吧？那么港股市場的融資費(fèi)率有多高？它是怎么計(jì)算的？融資打新和一般的融資買賣股票，有區(qū)別嗎？
朱云鵬：對，沒錯，就是融資認(rèn)購、融資打新。港股分融資打新和普通的孖展業(yè)務(wù)。融資打新的利息相對會低一些，一般年化是2%~3%左右。融資利息的計(jì)算方式，就是投資者實(shí)際用到的融資金額去乘以一個融資的日利率，然后再乘以計(jì)息天數(shù)。
它的計(jì)息天數(shù)的定義，是交易所截止認(rèn)購的當(dāng)天，然后到公布中簽的前一個自然日，是這么一個概念。普通的孖展業(yè)務(wù)，利息相對會比較高一些，一般會在6%~8%左右。
馮雅：孖展業(yè)務(wù)對于投資者有要求嗎？是不是所有的證券公司都可以讓內(nèi)地的投資者去參與孖展業(yè)務(wù)？
朱云鵬：對，這個是沒問題的。其實(shí)所有的證券公司都有開展融資融券的業(yè)務(wù)授權(quán)，只要它是一個合法的、證監(jiān)會承認(rèn)的持牌券商，投資者去做融資是沒有任何問題的，內(nèi)地的投資者在券商開了戶以后，大多數(shù)券商都會給他提供融資服務(wù)，孖展業(yè)務(wù)。
馮雅：券商給內(nèi)地投資者提供孖展業(yè)務(wù)，會有額外的要求嗎？
朱云鵬：券商會要求投資者有一定的持倉，比如說我現(xiàn)在有騰訊、券商會給騰訊股票一個抵押率，比如說給的是70%，如果我持倉有100塊錢騰訊股票，我就可以向券商融70塊錢。
馮雅：在股票打新領(lǐng)域，有一種股票叫“次新股”，這個在A股市場上也存在，次新股往往會受到一些游資的追捧。那么在港股市場上，投資者如果打新沒有中簽的話，是不是可以考慮投資次新股呢？
朱云鵬：業(yè)內(nèi)其實(shí)對所謂的“次新股”也沒有一個標(biāo)準(zhǔn)化的定義。一般來講，我們說次新股就是指這些上市在一年以內(nèi)，而且沒有經(jīng)歷過分紅送股，它的股票價格也沒有被市場的熱點(diǎn)蹭過。這些股票我們就叫它次新股。
在牛市的行情里，次新股的標(biāo)價一般會比較高，因?yàn)樗陨淼牧魍ūP偏少，通常會被推到一個較高的價格上去。但是在波動比較大的市場行情里，次新股通常會下跌，甚至?xí)瓢l(fā)行價。
因?yàn)槭且恍┥鲜胁痪玫墓善�，這種股票的財(cái)務(wù)分析通常會比較耀眼，擁有很大的擴(kuò)張性，在市場里可能會變成潛力股。但是也有一些次新股會出現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績換臉的情況，這樣就會對投資人造成比較大的風(fēng)險和損失。
關(guān)于次新股的選擇和操作技巧，簡單給大家介紹3點(diǎn)：
第一個，我們需要去關(guān)注這個次新股的總股本和他所屬的行業(yè)，盡量去挑選一些總股本比較小，擁有較強(qiáng)的擴(kuò)展能力的企業(yè)，盡量選擇一些比較前沿的行業(yè)，比如計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等等這些。
第二點(diǎn)，我們要關(guān)注次新股的市盈率，市盈率是我們進(jìn)行企業(yè)估值的一個關(guān)鍵的參照指標(biāo)，它主要體現(xiàn)的是上市企業(yè)的盈利狀況。投資者需要關(guān)注，次新股的市盈率是不是小于同業(yè)競爭者的一個平均水平。
第三點(diǎn)，我們對上市時間較短的這些次新股可以重點(diǎn)關(guān)注。對于很多投資者來說，上市時間比較短的這些次新股，通常是他們短線操作的一個關(guān)鍵目標(biāo)。這種次新股非常容易被蹭熱點(diǎn)，存在很多的機(jī)遇。
