央廣網(wǎng)北京9月9日消息 今年以來(lái)，新基金發(fā)行市場(chǎng)火爆，截至8月底，年內(nèi)已成立973只新基金，募集規(guī)模突破2萬(wàn)億大關(guān)。而與此同時(shí)，基金清盤(pán)仍在持續(xù)，到目前為止，有94只基金清盤(pán)，其中7月份和8月份就清盤(pán)了38只。本期財(cái)富雅談，我們要和大家說(shuō)說(shuō)，面對(duì)新基金的發(fā)行火爆和小基金的被清盤(pán)，投資者該如何保持定力？對(duì)話(huà)嘉賓：7分鐘理財(cái)CEO羅元裳。

　　馮雅：最近有媒體報(bào)道，說(shuō)現(xiàn)在的基金募集繁榮有不少是虛假的。其實(shí)市場(chǎng)上的增量資金并沒(méi)有大幅增加，背后的秘密是，市場(chǎng)上的投資者“贖舊買(mǎi)新”，也就是說(shuō)，一些基金投資者賣(mài)掉原來(lái)的舊基金，然后去認(rèn)購(gòu)新發(fā)行的基金。據(jù)你了解，這是真的嗎？

　　羅元裳：基金公司為了募集成功，他們?cè)诟鞔筱y行、各大網(wǎng)站，肯定要把它宣傳得很好的。普通投資者聽(tīng)了這么好的宣傳，夸得跟朵花似的，那不就得喜新厭舊了嗎？

　　但是我們建議，買(mǎi)新基金還是要稍微謹(jǐn)慎一點(diǎn)，也不是不能買(mǎi)，但不那么建議。我們做過(guò)一個(gè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新基金成立三個(gè)月內(nèi)，67%都跑輸了同類(lèi)基金，也就是收益都跑輸了同類(lèi)基金。

　　我自己也踩過(guò)這個(gè)坑。當(dāng)時(shí)說(shuō)基金管理人是誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)，但是后來(lái)我發(fā)現(xiàn)基金表現(xiàn)并不好，多方打聽(tīng)才知道，當(dāng)時(shí)規(guī)則要求，必須把他的名字放在主基金經(jīng)理上，但真正的實(shí)操人并不是他，這就是我自己踩過(guò)的坑。所以我后來(lái)就不愿意買(mǎi)新基金了，我還是愿意看到歷史業(yè)績(jī)之后再買(mǎi)，至少有6個(gè)月的歷史業(yè)績(jī)我才買(mǎi)。

　　馮雅：我看到有業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，造成新基金發(fā)行虛假繁榮的主要原因是，基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，比如說(shuō)，銀行，他們的定位是“賣(mài)基金”，因?yàn)樗麄兊氖杖雭?lái)源主要取決于銷(xiāo)售流量，而不是投資者的財(cái)富增量，所以，這些基金代銷(xiāo)平臺(tái)有動(dòng)力勸客戶(hù)賣(mài)掉老基金，認(rèn)購(gòu)新基金。我想問(wèn)的是，假如我們從投資成本和收益的角度來(lái)考量，你認(rèn)為投資者有沒(méi)有必要賣(mài)掉老基金、認(rèn)購(gòu)新基金？

　　羅元裳：從基金的手續(xù)費(fèi)上來(lái)講，因?yàn)樽畋阋耸强梢源蛞徽鄣�，也就是一個(gè)基金1.5%和1.5‰的區(qū)別。10萬(wàn)塊錢(qián)的基金投資，如果不打折，手續(xù)費(fèi)就是1500元，如果打折，就只有150元，所以這個(gè)差別還是蠻大的。

　　當(dāng)然銀行掙的也是手續(xù)費(fèi)錢(qián)了，這個(gè)也能理解，畢竟新基金的發(fā)行就是要靠這些渠道，比如銀行這些特別有實(shí)力的平臺(tái)去幫助基金公司發(fā)行新基金。這里面，市場(chǎng)規(guī)則就是這樣，所有的新基金在發(fā)行的時(shí)候就是會(huì)手續(xù)費(fèi)貴一點(diǎn)。

　　我也不能說(shuō)新基金就一定不好，剛才說(shuō)了67%的新基金跑輸了同類(lèi)基金，說(shuō)明還有30%多跑得還不錯(cuò)。所以對(duì)于新老基金，也不用特別追捧新基金，也不用說(shuō)新基金就一定不能買(mǎi)，最終您的收益還是取決于這個(gè)基金在您手里怎么進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，最后您收益好不好。

　　馮雅：一方面，市場(chǎng)上不斷發(fā)行新基金，另一方面，市場(chǎng)上也總是會(huì)有一些基金會(huì)清盤(pán)。今年清盤(pán)的基金尤其多。你給我們介紹一下，什么樣的基金可能會(huì)被清盤(pán)？清盤(pán)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)意味著什么？

　　羅元裳：清盤(pán)一般是基金的規(guī)模非常小，或者說(shuō)基金改做成什么項(xiàng)目，我們以前在跟基金公司調(diào)研的時(shí)候，有些規(guī)模比較小的基金會(huì)考慮是不是要換個(gè)名字，或者找其他的機(jī)構(gòu)投資者，把這個(gè)基金重新做一做，因?yàn)橐�花人力物力，在維護(hù)基金上就很尷尬。

　　市場(chǎng)上其實(shí)還是有一批這種規(guī)模在1個(gè)億以下的基金。所以買(mǎi)規(guī)模在1個(gè)億以下的基金時(shí)，大家一定要關(guān)注機(jī)構(gòu)占比，如果機(jī)構(gòu)占比90%以上，我不建議大家去買(mǎi)，萬(wàn)一這個(gè)機(jī)構(gòu)不做了，您的基金就會(huì)清盤(pán)。

　　但這個(gè)清盤(pán)，大家不要理解得太害怕，比如說(shuō)您一塊錢(qián)買(mǎi)的，您掙了50%，基金凈值是1.5，人家清盤(pán)也會(huì)把您的錢(qián)和收益都原封不動(dòng)的給您，這個(gè)是沒(méi)有問(wèn)題的，只是代表基金不做了而已，基金清盤(pán)和股票退市是兩回事兒。

　　馮雅：為了避免買(mǎi)到被清盤(pán)的基金，我們是不是應(yīng)該盡量避免買(mǎi)那種規(guī)模比較小的基金？你認(rèn)為，一般規(guī)模多小的基金，我們就盡量不要碰？

　　羅元裳：其實(shí)中小規(guī)模的基金不一定就不好，像三五億規(guī)模的這種基金，也還可以，但是一個(gè)億以下的基金，大家就要謹(jǐn)慎一點(diǎn)，為什么我們說(shuō)基金買(mǎi)了之后得管，不能您買(mǎi)了之后就不管它了。

　　我們得看一看基金的規(guī)模會(huì)不會(huì)快速下滑，比如說(shuō)您買(mǎi)了一個(gè)規(guī)模是3個(gè)億的基金，至少您每3個(gè)月要看一下，基金的規(guī)模有沒(méi)有大幅下滑，比如說(shuō)從3個(gè)億一下變成了1個(gè)億，碰到這種情況，你就要盡早避開(kāi)，所以基金規(guī)模的快速下滑，也是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

　　馮雅：但是像3—5個(gè)億，這種規(guī)模比較小的基金，和規(guī)模大的基金比較起來(lái)，它的波動(dòng)是不是會(huì)更大？比如說(shuō)，一旦有大量資金申購(gòu)或者贖回，小規(guī)�；�金的凈值就會(huì)有比較大的變動(dòng)，對(duì)吧？

　　羅元裳：是的，您說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)，基金規(guī)模特別小的情況下，如果有大量的申購(gòu)或者大量的贖回，基金的波動(dòng)率都會(huì)比大基金要大，因?yàn)楹芏噱X(qián)要買(mǎi)的時(shí)候，他沒(méi)法那么快速的投資出去，那么老基金的持有人，他們的凈值收益就會(huì)受影響。

　　比如，以前基金3個(gè)億，我說(shuō)得極端一點(diǎn)，比如一下又有3個(gè)億來(lái)買(mǎi)，基金經(jīng)理得逐步建倉(cāng)把這3個(gè)億投資出去，以前持有這只基金的老基民們，他們的基金盤(pán)子由3個(gè)億變成了6個(gè)億，顯然這6個(gè)億里還有好多現(xiàn)金倉(cāng)位，還沒(méi)買(mǎi)進(jìn)股票，這時(shí)候您的基金的漲幅就不如其它的投資在股票里邊多的基金要好。

　　所以您說(shuō)的是客觀事實(shí)，如果買(mǎi)的錢(qián)多或者賣(mài)的錢(qián)多，確實(shí)會(huì)對(duì)小基金有一定的影響。但是據(jù)我們的觀察，現(xiàn)在3-5個(gè)億規(guī)模的基金，也確實(shí)有一些好基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)表現(xiàn)各方面都挺不錯(cuò)的。