央廣網(wǎng)北京8月1日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，當前，投融資領域存在的資金“脫實向虛”、以及“泡沫經(jīng)濟”的現(xiàn)象，引起人們的關注。投融資方向、資本流向，對調(diào)結(jié)構、穩(wěn)增長，關系密切。今年，廣東省和重慶市瞄準市場，創(chuàng)新投融資理念、拓寬投資渠道，把資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟和制造業(yè)的做法，值得借鑒。

　　深化投融資體制改革，讓資本改變“脫實就虛”的癖好，進入實體經(jīng)濟，需要的是誘導性和引導性的因素，而不是單純的行政命令。經(jīng)濟學家有個形象的比喻說：“你可以把馬牽到河邊，但不能強迫它喝水�！睆V東省推動金融資源，與供給側(cè)結(jié)構性改革對接、向?qū)嶓w經(jīng)濟“輸血造血”的做法是，用財政補貼、上市輔導等手段，引導符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外上市或定向增發(fā)；暫不符合上市要求的工業(yè)企業(yè)，引導他們選擇在全國轉(zhuǎn)股系統(tǒng)、區(qū)域股權交易中心等掛牌融資。此外，廣東還加大了企業(yè)利用產(chǎn)業(yè)基金、風險投資、融資租賃和互聯(lián)網(wǎng)金融等新興融資模式的力度。

　　這些措施，拓寬了資本進入實體經(jīng)濟的渠道和機會，實現(xiàn)了資本的良好收益。上半年，廣東省貸款增量居全國首位，工業(yè)利潤增加值、房地產(chǎn)資金回流、企業(yè)直接融資規(guī)模，都呈現(xiàn)大幅度良性增長。

　　在短缺經(jīng)濟時代，資本投入仿佛點石成金，只要有投資，就意味著豐厚的利潤。和過去比，資本的稀缺性已不那么尖銳，但資本是流動的，它在市場中選擇獲利的機會。今年上半年國內(nèi)經(jīng)濟增速第一的重慶市，注重投資結(jié)構在基礎建設、工業(yè)制造業(yè)和服務經(jīng)濟領域之間的平衡，尤其重視把投資引入實體經(jīng)濟和制造業(yè)。重慶市長黃奇帆有一句口頭禪：“千做萬做，賠本生意不做！”這句話的含義，是要按經(jīng)濟運行的法則引導投資，把面向市場、提高效能、讓投資獲得理想的收益，作為投融資改革的立足點。

　　深化投融資體制改革，既要重視做好增量，更要注重做好存量。要通過改革優(yōu)化投資環(huán)境、優(yōu)化投資結(jié)構。比如民間投資，我們看到，中國資本這兩年花了69億元資金，買下十四支海外足球隊，投入的規(guī)模全球第一。這些都是國內(nèi)的民營資本。如果吸引它們投入中國制造和實體經(jīng)濟，需要創(chuàng)造什么樣的條件？值得認真思考。深化投融資體制改革，是創(chuàng)造讓資本有收益、有紅利的經(jīng)濟環(huán)境。要在做好“去過剩產(chǎn)能、去庫存、去僵尸企業(yè)，減杠桿補短板”中，讓低效、甚至無效的投融資方式受到嚴格約束；對那些低效能、低產(chǎn)出的行業(yè)和生產(chǎn)領域，要整合、控制和收縮。這措施，對優(yōu)化存量資本，優(yōu)化投資環(huán)境，對中國制造和實體經(jīng)濟，都是有利的。

　　對此，中歐陸家嘴國際金融研究院執(zhí)行院長劉勝軍進行了分析與解讀。

　　劉勝軍：資金“脫實向虛”的現(xiàn)象其實已經(jīng)存在很多年了，現(xiàn)在在經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，這個問題變得更加突出。要想從根本上解決這個問題，顯然是要靠切實提高實體經(jīng)濟的回報率和壓低虛擬經(jīng)濟的回報率來。

　　具體來講，有幾個方面的工作需要我們?nèi)プ觯旱谝�，我們現(xiàn)在不是缺錢，而是缺投資機會，怎么樣才能增加實體經(jīng)濟的投資機會呢？一個是要繼續(xù)簡政放權，特別是要提高簡政放權的含金量，釋放民營經(jīng)濟的活力。第二點很重要，有一些領域還存在一些行政壟斷的現(xiàn)象，也就是我們原來所講的玻璃門、彈簧門，如果能夠消除行政壟斷，新的投資空間顯然也會被釋放。第二，在供給側(cè)結(jié)構性改革的背景下，實體經(jīng)濟面臨著產(chǎn)能過剩等問題，要想緩解實體經(jīng)濟的投資困難，一個比較切實可行的辦法就是通過大幅的減稅來降低實體經(jīng)濟的成本。另外一個就是要加快淘汰僵尸企業(yè)，因為僵尸企業(yè)占用了大量資金。

　　從降低虛擬經(jīng)濟回報率的角度來講，我們也有三個方面的工作要做：第一，我們IPO制度的改革應該是非常迫切，因為IPO制度的改革不僅可以擠出股市的泡沫，而且可以有效的推動實體經(jīng)濟去杠桿。第二，通過加快金融體系的市場化來引導資金的合理配置。最后，我們不能繼續(xù)靠貨幣刺激來推動增長，因為貨幣刺激就意味著貨幣超發(fā)，貨幣超發(fā)一定會推高資產(chǎn)價格泡沫，而資產(chǎn)價格泡沫有個自我預期、自我實現(xiàn)的過程。我們要打破這樣一個循環(huán)，實際上還是要從根源上控制我們的貨幣發(fā)行量。