《基金觀察》記者易建濤專訪方正富邦基金固定收益基金投資部總經(jīng)理王靖，本期主題：流動(dòng)性管理是第一要?jiǎng)?wù)。

　　記者：如何選擇投資標(biāo)的，在什么時(shí)候合適進(jìn)場，采取什么樣的資金管理方式？

　　王靖：其實(shí)因?yàn)樽鐾顿Y管理也有些年頭了，在私下里和朋友進(jìn)行交流的時(shí)候，比如有朋友問我，我現(xiàn)在有點(diǎn)錢買點(diǎn)什么好啊，我應(yīng)該做點(diǎn)什么投資啊，能不能給我推薦一些。

　　這時(shí)候我第一句話就先問他，你的預(yù)期收益是多少，你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是多少，資金可使用期限是多少，你這期間有沒有突發(fā)的情況，有可能會(huì)臨時(shí)用到資金。只有這樣才能選擇合適的標(biāo)的進(jìn)行推薦，最后可以投資的標(biāo)的就相對比較明確。從個(gè)人投資角度，一定要知道，自己需要什么，自己可以做什么，以及自己能承受什么，這是最關(guān)鍵的。

　　回到我們的產(chǎn)品投資，同樣也是這樣，我們第一是要根據(jù)產(chǎn)品的情況來決定投資策略，不同的產(chǎn)品，不同的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不同的持有人結(jié)構(gòu)，不同的資金屬性，我們所定義的產(chǎn)品投資策略是完全不一樣的。

　　其次，在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們要做的第一件事就是流動(dòng)性管理，不管你是每日開放申贖的開放式基金，還是定期開放的定開式的基金，一定都是首先要做流動(dòng)性管理，流動(dòng)性是第一要?jiǎng)?wù)，其次才能談投資策略談個(gè)券個(gè)股的選擇。

　　在這之后，如果流動(dòng)性沒問題，個(gè)券的選擇要和流動(dòng)性相輔相成，標(biāo)的要買得進(jìn)來賣得出去，這是我對自己投資的要求。

　　我選擇的個(gè)券今天買進(jìn)來，如果明天有特殊的情況，我也要能賣得出去，以市場合理的價(jià)格賣出去，并不是說我靠價(jià)格砸出去，這樣是不可以的。必須標(biāo)的要有足夠的流動(dòng)性，這是公募基金所面臨最主要的問題，也是對投資收益的影響最大的一個(gè)原因。

　　記者：這么多年，您在做專業(yè)機(jī)構(gòu)投資，也接觸過很多投資者，普通的投資者，比如說他們要來買基金，以您對他們的了解來看，普通投資者存在哪些方面的問題？

　　王靖：現(xiàn)在個(gè)人投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，還是習(xí)慣性地忽視風(fēng)險(xiǎn)或者說不愿意承受有損失的可能性，這個(gè)可能跟我們這個(gè)行業(yè)發(fā)展的歷史原因有關(guān)系，或者說和銀行的理財(cái)產(chǎn)品大量的存在有關(guān)系。他在選擇產(chǎn)品的時(shí)候，一是覺得收益要好，二是不能虧錢，說實(shí)話這是做不到的，這是不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。我推薦的產(chǎn)品，你問我能不能虧錢，我說肯定是有虧錢的可能，任何產(chǎn)品都有虧錢的可能，你說收益一定要好，好的收益的產(chǎn)品，一定承受了更高的風(fēng)險(xiǎn)，一定會(huì)有更多的風(fēng)險(xiǎn)敞口，這是相對應(yīng)的。

　　個(gè)人投資者首先還是要對自己的資金屬性有認(rèn)知，這個(gè)錢如果是居家過日子的錢，或者買房子的錢，就不要做高風(fēng)險(xiǎn)的投資，買一點(diǎn)短期理財(cái)，買一點(diǎn)貨幣基金是更好的，不要投到高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)的權(quán)益產(chǎn)品中去。

　　如果資金屬性是相對比較長期的，可能又用不到的，放三到五年是沒問題的，那債券基金、股票基金、指數(shù)基金都是可供選擇的。

　　王靖

　　方正富邦基金固定收益基金投資部總經(jīng)理、執(zhí)行董事。曾任泰達(dá)宏利基金管理有限公司固定收益部副總經(jīng)理(主持工作)、基金經(jīng)理，北信瑞豐基金管理有限公司固定收益總監(jiān)兼基金經(jīng)理，國盛證券資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理，華融證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理。獲中國證券報(bào)2015年度開放式債券型金牛基金獎(jiǎng)、證券時(shí)報(bào)2015年度普通債券型明星基金獎(jiǎng)。CFA，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士，澳大利亞國立大學(xué)財(cái)務(wù)管理碩士。

　　易建濤

　　中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《易說》專欄制作人、財(cái)經(jīng)評論員、《書里淘金》主持人。