中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者劉思強(qiáng)專訪廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國(guó)慶。本期主題：如何規(guī)劃基金定投的現(xiàn)金流？

　　劉思強(qiáng)：市場(chǎng)上基金產(chǎn)品有很多，究竟哪一類基金產(chǎn)品適合定投呢？

　　羅國(guó)慶：基金定投作為“懶人理財(cái)”策略，受到了很多投資者的歡迎。不過(guò)，不是所有基金都適合定投。比如貨幣基金、債券基金，本身波動(dòng)就小，直接一次性買(mǎi)入就很劃算，沒(méi)有必要長(zhǎng)期定投。總體而言，股票指數(shù)基金比較適合定投。

　　劉思強(qiáng)：什么樣的股票指數(shù)基金適合定投呢？

　　羅國(guó)慶：具有高波動(dòng)、高成長(zhǎng)、高前景的指數(shù)基金適合定投。為什么大幅波動(dòng)帶來(lái)了較高的收益率呢？因?yàn)樵陂L(zhǎng)期的定投過(guò)程中，基金在低位可以獲得更多的份額。這樣一來(lái)，在接下來(lái)的反彈過(guò)程中，漲幅也是最多的。波動(dòng)小的指數(shù)基金定投收益率不如波動(dòng)大的指數(shù)基金定投收益率高。指數(shù)基金就像一只蹦蹦跳跳的彈力球，跌得越狠，積聚的能量越多，彈跳得就越高。所以，在同等情況下應(yīng)選擇一只波動(dòng)更大的指數(shù)基金定投。

　　劉思強(qiáng)：但是高波動(dòng)的指數(shù)一定就能賺錢(qián)嗎？

　　羅國(guó)慶：答案是“不一定”。長(zhǎng)期下跌的指數(shù)，即使是高波動(dòng)的，也無(wú)法獲得高收益率。所以我們?cè)陉P(guān)注波動(dòng)率的同時(shí)，還要遵循另一個(gè)投資原則，即選擇有高成長(zhǎng)和高景氣的指數(shù)，因?yàn)樵诜磸椥星榛蛘吲Ｊ欣锩妫�一般成長(zhǎng)性好和景氣度高的指數(shù)獲益會(huì)更多。

　　高成長(zhǎng)和高景氣的指數(shù)有兩大優(yōu)勢(shì)。首先，處于成長(zhǎng)期的企業(yè)一般處于上市初期，公司成長(zhǎng)性好，行業(yè)景氣度高。此時(shí)會(huì)擴(kuò)大融資規(guī)模，經(jīng)歷沉淀期后，主動(dòng)尋求投資機(jī)會(huì)，在此期間企業(yè)規(guī)模不斷被壯大，可獲得高增速的收益。其次，選擇市值較小的公司在牛市里面更容易被資金推動(dòng)，所以漲幅會(huì)更高。

　　劉思強(qiáng)：定投基金的操作有哪些關(guān)鍵步驟？

　　羅國(guó)慶：首先，明確自己定投的目標(biāo)。定投是一項(xiàng)長(zhǎng)期的理財(cái)投資，開(kāi)啟定投之旅前需要大家做好詳細(xì)的規(guī)劃、設(shè)置未來(lái)投資收益的目標(biāo)，切勿盲目開(kāi)始，想清楚自己的定投目標(biāo)再開(kāi)始，準(zhǔn)備充分資金再扣款。

　　其次，要梳理自己的現(xiàn)金流。因?yàn)楹芏嗤顿Y者定投開(kāi)始前都信誓旦旦說(shuō)，“堅(jiān)持好幾年都沒(méi)問(wèn)題”，結(jié)果沒(méi)幾個(gè)月就因?yàn)橘Y金應(yīng)急或自己的沖動(dòng)消費(fèi)導(dǎo)致定投被迫暫停，主要原因是沒(méi)梳理好自己的現(xiàn)金流，沒(méi)有做好定投金額的規(guī)劃。至于定投金額，需要根據(jù)自己的投資目標(biāo)、經(jīng)濟(jì)情況來(lái)確定。

　　劉思強(qiáng)：具體來(lái)說(shuō)，怎樣規(guī)劃定投的現(xiàn)金流？

　　羅國(guó)慶：常見(jiàn)的方法有如下三種：

　　一、長(zhǎng)期投資目標(biāo)確定法。舉個(gè)例子：5年后想攢下10萬(wàn)給屆時(shí)大學(xué)畢業(yè)的兒子買(mǎi)輛新車。假如每月定投一次，該投多少錢(qián)？假設(shè)基金定投收益率20%，那么你現(xiàn)在需要每月定投1400元，并且嚴(yán)格地執(zhí)行下去，專款專用，定投賬戶不到極其特殊情況絕不挪動(dòng)，按這個(gè)收益率5年后你可以拿回10.1萬(wàn)多。

　　二、每月閑錢(qián)計(jì)算法。例子：每月閑錢(qián)=（月收入－月支出）÷2。比如，家里每月月收入共計(jì)10000元，每月支出6000元，每月閑錢(qián)算出來(lái)就是2000元。那么定投的金額一般不要超過(guò)2000元，可以低于這個(gè)值，比如1000元。

　　三、存款估計(jì)法。例子：一般來(lái)說(shuō)，家里的儲(chǔ)蓄要維持6-12個(gè)月的生活支出，這樣即使家里有突發(fā)事件，比如突然中斷收入或者家里需要急用錢(qián)，也能夠應(yīng)付足夠長(zhǎng)時(shí)間。因此，如果你的資金儲(chǔ)蓄不足，先把資金的銀行賬戶“喂飽”，這樣才能無(wú)憂理財(cái)。

　　最后是篩選好自己的定投品種。大家可以通過(guò)看基金的評(píng)級(jí)、基金過(guò)往業(yè)績(jī)以及參考基金的費(fèi)用等方式，挑選好適合自己定投的指數(shù)基金產(chǎn)品。切記，要檢查自己選擇的定投品種，如果發(fā)現(xiàn)選擇的品種有問(wèn)題，一定要換掉，選擇一只長(zhǎng)期具有投資價(jià)值的指數(shù)基金產(chǎn)品很重要。

　　劉思強(qiáng)：定投基金如何根據(jù)A股的大盤(pán)趨勢(shì)，“擇時(shí)”“擇基”？

　　羅國(guó)慶：回答這個(gè)問(wèn)題之前，可以先分析下我國(guó)股市的牛熊周期。按照指數(shù)走勢(shì)中兩個(gè)相鄰高點(diǎn)作為一個(gè)牛熊周期，以上證指數(shù)為例，經(jīng)歷了七個(gè)牛熊周期，除了2007年10月到2009年8月這個(gè)牛熊周期因?yàn)樗娜f(wàn)億的刺激原因才2年，其它牛熊周期時(shí)間大約在3-6年。

　　對(duì)于定投的擇時(shí)，我的建議是，定投要趁早。因?yàn)榧俣ㄆ骄�牛熊周期�?年，你20歲開(kāi)始定投，60歲退休，你可以享受8個(gè)牛熊周期。如果你40歲開(kāi)始定投，那么你只能享受4個(gè)牛熊周期。只有你越早開(kāi)始定投之旅，才可以更早享受定投的復(fù)利效果。

　　對(duì)于選擇什么基金作為定投的標(biāo)的，我更喜歡用股票指數(shù)基金作為定投的標(biāo)的，因?yàn)樗�有費(fèi)率低廉、成份股透明等優(yōu)點(diǎn)。而對(duì)于選擇指數(shù)基金的品種方面，對(duì)于剛定投的投資者，我傾向推薦波動(dòng)較低的中證100等寬基指數(shù)作為定投的品種，讓大家感受定投的魅力。對(duì)于對(duì)定投比較了解的投資者，可以根據(jù)自己的偏好以及自己未來(lái)看好的方向，選擇高波動(dòng)、高成長(zhǎng)、高景氣的行業(yè)指數(shù)作為定投的品種。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上述觀點(diǎn)不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》欄目特設(shè)的投資專欄。對(duì)基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場(chǎng)，分析市場(chǎng)熱點(diǎn)，幫助投資者把握投資機(jī)會(huì)。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。

　　嘉賓：羅國(guó)慶，又稱老羅，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人，滬深交易所ETF培訓(xùn)講師，創(chuàng)辦優(yōu)質(zhì)微信公眾號(hào)“老羅話指數(shù)投資”，粉絲逾40萬(wàn)，著有《指數(shù)投資從入門(mén)到精通》《基金定投讓財(cái)富滾雪球》和《ETF投資指南》指數(shù)實(shí)戰(zhàn)熱銷書(shū)籍。

　　劉思強(qiáng) 中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》專欄編輯、記者；《基金觀察》制作人、財(cái)經(jīng)評(píng)論員