央廣網(wǎng)北京5月19日消息 前段時間，由于海外市場劇烈波動，國內(nèi)不少投資者在討論是否有必要去海外抄底，進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，或者把國內(nèi)部分投資轉(zhuǎn)換為海外投資。那么，當(dāng)前是否有必要進(jìn)行海外資產(chǎn)配置？海外投資有哪些問題和風(fēng)險要高度關(guān)注？本期財富雅談對話嘉賓：金锝資產(chǎn)管理有限公司董事長任思泓。

　　馮雅：有投資者想趁這個時候，把國內(nèi)資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)換一部分為海外資產(chǎn)，這種投資決策您認(rèn)為是否合理？我們是否有必要配置海外資產(chǎn)？如果有必要，請您給我們介紹一下有哪些思路和途徑呢？

　　任思泓：我個人是比較推薦分散投資。我覺得作為投資者來說，如果你在國內(nèi)已經(jīng)有了配置，配置海外資產(chǎn)肯定是有益處的。

　　針對海外投資，我覺得可以從兩個維度來看。首先，你是持有人民幣資產(chǎn)還是持有美元資產(chǎn)去投向海外？如果是人民幣資產(chǎn)，那么你實(shí)際只是想獲得海外投資的收益，在國內(nèi)可以通過QDII基金去投向海外。我們國內(nèi)很多公募基金都有這樣的產(chǎn)品，你的資產(chǎn)還是人民幣，這是一類。

　　如果是美元資產(chǎn)，你到底有多少美元？普通投資者和高端投資者不一樣。普通投資者能投的標(biāo)的有限，你可能能買些房產(chǎn)、股票、公募基金；高端投資者除了這些之外，一個很重要的可配置的東西就是海外的對沖基金，但是它通常有比較高的門檻。

　　馮雅：您說的普通投資者和高端投資者怎么區(qū)分呢？是以美元資產(chǎn)的多少為分界線嗎？另外，如果一個從來沒有做過海外投資的普通個人投資者想做海外資產(chǎn)配置，他首先要把握哪些基本原則？有哪些底線思維？

　　任思泓：可能也沒有一個絕對的標(biāo)準(zhǔn)，但我覺得至少要有100萬美元�？赡軐ξ覀兇蟛糠秩藖碚f，基本上都是以人民幣資產(chǎn)為主，海外資產(chǎn)為輔。

　　從投資目的來看，我覺得首先你要分析市場是一個什么狀態(tài)，你能獲得什么樣的收益。毫無疑問，中國是世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的國家，這里利息高，無風(fēng)險收益也高，雖然股指長期不漲，但是好股票還是層出不窮。也就是說，非常容易找到超越股指的股票，所以國內(nèi)的投資肯定是為了收益。

　　海外的投資環(huán)境會惡劣很多，無風(fēng)險利率幾乎是0，投資環(huán)境對我們來說完全不熟悉，有語言障礙，會導(dǎo)致你的信息障礙，而且時差會使你的投資決策滯后。所以海外投資第一個我想強(qiáng)調(diào)的就是一定要保證本金。

　　海外市場是一個成熟的市場，新入場的散戶很少，是一個以機(jī)構(gòu)投資者為主的環(huán)境。所以海外投資最好避免自己需要做決策的產(chǎn)品，比如股票、期貨、信用債、外匯等，你要擇時、要選股，要做很多事情，而且你的對手方都是那些機(jī)構(gòu)投資者，要想完全的戰(zhàn)勝他們，可能很難。

　　所以我建議最好還是通過基金去完成海外投資，目的也不是一定要追求高收益，而是要追求那種可實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)定收益，千萬要保住本金。

　　另外一點(diǎn)我想強(qiáng)調(diào)的就是，國內(nèi)資產(chǎn)置換海外資產(chǎn)，牽扯到人民幣兌美元的問題，這是有資本管制的。即使你是美元資產(chǎn)，在海外不同賬戶之間的轉(zhuǎn)賬也要特別小心。因?yàn)閲�外有非常�?yán)格的反洗錢制度，在不同人之間，在公對私、私對公之間的轉(zhuǎn)賬，都會受到嚴(yán)格的監(jiān)管，不能隨隨便便把資產(chǎn)從別人的賬戶轉(zhuǎn)移到你的賬戶。在一定時候如果你觸發(fā)了反洗錢警示，會被銀行調(diào)查。這是在海外要注意的一件事情。

　　馮雅：在國內(nèi)我們做理財投資，一般都會把收益和物價指數(shù)對標(biāo)。大家有一個基本要求就是，起碼得跑贏物價指數(shù)，跑贏通脹。如果我們在海外做投資，怎么來衡量它的投資收益呢？應(yīng)該有什么樣的預(yù)期呢？

　　任思泓：首先說物價，我覺得新冠肺炎疫情期間全世界產(chǎn)能都過剩，通脹短期應(yīng)該不會有。但是從利率角度來說，很長時間利率都會很低，國外是零利率，甚至是負(fù)利率。對我們國內(nèi)投資者來說，這意味著你應(yīng)該考慮降低投資預(yù)期。在這種環(huán)境下，如果你還是要追求高收益，一定會承受過多的風(fēng)險，這些風(fēng)險很可能會讓你喪失本金。這個一定要想到。

　　我們國內(nèi)通常的投資就是銀行理財，這是對大部分人來說最便捷的拿到穩(wěn)定收益的方式。在國外去銀行驗(yàn)對標(biāo)銀行能給你的利息，你會發(fā)現(xiàn)這些利息實(shí)在是太低了。

　　我講個故事，我們?nèi)ツ耆サ聡�路演，跟一個德國投資人聊投資收益的預(yù)期，他管理一個挺大的FOF。我說一般中國人要做到10%，他說如果到10%，他天天可以去開香檳慶祝了。他說‘我們是負(fù)利率，如果我能完成5%，投資者就太滿意了�！�所以海外投資者、機(jī)構(gòu)投資者預(yù)期極低。因?yàn)樨?fù)利率帶來的最大問題就是沒有收益。任何收益都是好的。

　　所以一定要想明白。當(dāng)你持有美元資產(chǎn)的時候，你的收益預(yù)期跟人民幣資產(chǎn)不一樣。如果要去創(chuàng)造財富，還是人民幣資產(chǎn)比較合適。我們中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在過去40年是前所未有的，高增長創(chuàng)造了很多財富，有了這些財富才能轉(zhuǎn)換到你資產(chǎn)的升值。

　　海外沒有這樣的高增長，你去預(yù)計一個像國內(nèi)這樣的高收益，非常不現(xiàn)實(shí)。因?yàn)槿绻�社會不�?chuàng)造這些財富，你非要一個高收益，等于你必須把錢從別人手里拿過來。如果社會的餅越來越大，你即使持有同樣的份額，收益也會增大很多。但如果這個餅不大，你非要去搶別人的份額，那就太難了。

　　如果一定要追求收益，會冒不值得冒的風(fēng)險。所以最好還是利用人民幣資產(chǎn)去獲得收益，對海外資產(chǎn)進(jìn)行配置。保住本金，在有可能的情況下獲得適當(dāng)?shù)氖找妗?/p>