央廣網(wǎng)北京6月10日消息 目前國內(nèi)公募基金有近7000只，其中有大量的好基金，有些投資者可能會問：好基金有的是，我為什么還要去買FOF？和普通公募基金相比，F(xiàn)OF有什么優(yōu)點？會不會虧損？投資風(fēng)險有多大？對話嘉賓：大成基金首席FOF研究員王群航。
馮雅：有些投資者可能會這樣想，現(xiàn)在好的公募基金也很多，而且大部分的收益率也還都不錯。我為什么要去選擇投資FOF產(chǎn)品？對于投資者來說它能解決哪些問題呢？
王群航：的確，我們有很多只產(chǎn)品，好的基金也很多，但是現(xiàn)在市場總共是7000只產(chǎn)品，基金數(shù)量比股票多，作為一般投資者，他能選得過來嗎？
而且什么樣的是好基金？大家所說的好基金，基本上很多都是過往業(yè)績表現(xiàn)良好的，這些過往業(yè)績表現(xiàn)良好，它在未來會不會好？這里面其實是存在問號的。
為什么要有FOF？當(dāng)市場基金越來越多的時候，普通投資者在選擇基金的時候已經(jīng)遇到了一定的困難。通過FOF這種形式，通過公募基金公司專業(yè)化的資產(chǎn)管理，幫助大家從市場上選擇出好的基金構(gòu)建組合，給大家提供風(fēng)險比較低、收益比較穩(wěn)健的產(chǎn)品。
馮雅：和普通公募基金相比，F(xiàn)OF產(chǎn)品有哪些優(yōu)點可以吸引投資者去選擇FOF產(chǎn)品？
王群航：第一個優(yōu)點就是專業(yè)化的資產(chǎn)管理疊加專業(yè)化的資產(chǎn)管理。這句話怎么來理解？FOF在怎樣選擇基金的時候，這是一種專業(yè)，公募基金在投資股票、投資債券的時候也是一種專業(yè)，所以FOF本身是一種專業(yè)化的資產(chǎn)管理。
第二個優(yōu)點是雙重的優(yōu)中選優(yōu)，F(xiàn)OF在現(xiàn)有的7000只產(chǎn)品里面選好基金來買，它所選的這些基金，在買股票和買債券的時候也是去選好的股票和債券，所以這里面是雙重優(yōu)中選優(yōu)。
第三個特點是資產(chǎn)再配置，F(xiàn)OF在構(gòu)建組合的時候，對于權(quán)益類的和固收類的資產(chǎn)會考慮一個配置，在條件許可的情況下，還會配置其他一些產(chǎn)品。
另外還有風(fēng)險再分散，F(xiàn)OF選基金時是多個基金構(gòu)成一個組合，基金在選股票、選債券時，同樣也是多個股票、多個債券構(gòu)成一個組合，有利于風(fēng)險分散。
第五個特點是資產(chǎn)配置泛而不散，配置這些基金的時候會有一定的業(yè)績觀察、基金組合觀察，使得它構(gòu)建的組合能夠?qū)崿F(xiàn)對市場主流趨勢的覆蓋。在配置市場上他們認(rèn)為好的產(chǎn)品之后，F(xiàn)OF的績效表現(xiàn)就是對于風(fēng)險和收益在更高一個層級上的二次平滑。
馮雅：因為FOF是基金中的基金，就是從好的基金里選擇基金來組合，這樣來看，F(xiàn)OF的回撤大不大？和債券型基金相比，F(xiàn)OF產(chǎn)品的波動情況是什么樣的，虧損情況是什么樣的？
王群航：FOF以及按照FOF方式運作的養(yǎng)老基金，除了配置權(quán)益類資產(chǎn)之外，也會配置一定比例的債券投資。養(yǎng)老基金分為1年、3年、5年，3種持有期形式，他們對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例上限，分別是30%、60%和80%，在這樣一種情況下，養(yǎng)老基金1年、3年、5年，3種持有期形式，他們對于固定收益類資產(chǎn)的配置比例，就是不低于70%，不低于40%，不低于20%。
如果穿透的話，這個比例有的時候可能還會偏高一點，因為我們的股票基金、混合基金，有時候倉位不一定會打滿，所以養(yǎng)老基金的凈值波動如果跟股票基金比，肯定沒有股票基金那么劇烈。如果跟債券基金比，它的權(quán)益?zhèn)}位可能會高于二級債基，所以它有可能凈值的波動幅度會比債券基金高，也有可能會比二級債基高。
馮雅：因為FOF是基金中的基金，本身買基金有一次收費，然后再買FOF，又存在第二次收費，也就是說，F(xiàn)OF產(chǎn)品可能存在雙重收費的問題，是不是它的成本就會更高一些？
王群航：中國證監(jiān)會有明確規(guī)定，如果FOF買自己公司產(chǎn)品，我們稱它為內(nèi)部FOF，這個時候是不允許雙重收費的。但是如果買其他基金公司產(chǎn)品，這就牽涉到雙管理人的問題。這一家基金公司有自己的管理，那家公司有那家的管理，這個時候各收各的管理費。
馮雅：就是說，如果這個FOF產(chǎn)品是購買自己公司的基金，那么是不存在雙重收費的，證監(jiān)會是有規(guī)定的，但是比如大成基金的FOF產(chǎn)品購買華夏基金的產(chǎn)品，這個里面它要各收各的費用。它的成本相對于普通的公募基金來說，可能還是要高一些。
王群航：投資者購買的是大成FOF，他必須給大成這邊交管理費，而大成買的其他基金公司產(chǎn)品，他們也有他們的費用，任何一家公司它有正常的運營成本。
其實我覺得大家在做投資的時候，沒有必要去想到這個成本，因為成本都是百分之零點幾，比如我們現(xiàn)在最常見的0.8%、0.9%，100塊錢一年只收8毛錢、9毛錢。
所以我覺得大家可以完全忽視幾毛錢，而應(yīng)該看到這種產(chǎn)品所帶來的長期穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。FOF產(chǎn)品包括養(yǎng)老產(chǎn)品的年化平均凈值增長率達(dá)到了6.26和12.59之間，而且這些增長率是扣除了相關(guān)的所有費用之后的收益。
