中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟之聲《基金觀察》記者易建濤專訪華商基金基金經(jīng)理陳恒，本期主題：投資者需警惕醫(yī)藥板塊的概念炒作。

　　易建濤（左）專訪陳恒（右）（易說工作室供圖）

　　易建濤：之前您也提到了生物制藥容易出黑馬，為什么在生物制藥這個概念里容易出黑馬？

　　陳恒：第一，是因為這個行業(yè)發(fā)展的時間不是特別長，從上世紀90年代開始起步。

　　第二，因為這個行業(yè)的人才，特別是海歸人才比較多，我們和發(fā)達國家之間的差距不是特別遠，在制造業(yè)上面的差距也不是特別遠，所以可能一個科學家在國外，如果在這方面有比較獨特的地方，然后回國內(nèi)有更好的產(chǎn)業(yè)孵化環(huán)境的話，也能夠做出一些單靶點的藥物，這些藥物可能也蘊含著比較大的機遇。如果是化藥的話，需要原來很多基礎的研究，并且需要比較大的工業(yè)制造的能力。

　　易建濤：以前在醫(yī)療行業(yè)有基因測序的概念火過一段，而且里面一些龍頭的公司行情有大起大落過，據(jù)您判斷這其中有多大的泡沫成分呢？投資者是不是需要留意這種風險？

　　陳恒：基因測序目前實際上一直都在發(fā)展，只不過是在上一輪牛市的時候可能處于比較高估的狀態(tài)，但是第一是這個技術成本一直在下降，運用的范圍也越來越廣，只不過這個速度和大家想象的速度的確沒法比。目前來說也有比較成熟的商業(yè)化應用，比如產(chǎn)前篩查，特別是遺傳病基因篩查，還是比較準確的。

　　另外一個比較大的基礎應用就是腫瘤的早期篩查，這也是未來主要的發(fā)展方向。所以大家對基因測序這個概念需要分開來看，第一，基因測序本身測這個序列不是特別難，并且方式方法都已經(jīng)很成熟了，成本也已經(jīng)降下來了，但是把基因的整個序列測下來之后，代表了什么意義？怎么去解讀這本“天書”，目前仍是一個難題。

　　因為基因不單單是一個片斷，它可能是幾個片斷共同作用才形成了一個基因，所以這些堿基對怎么排列組合，怎樣解讀，對于身體里的生化反映怎樣作用，這是未來科學家需要努力的方向，也是未來可能會有巨大商業(yè)價值的方面。

　　易建濤：醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)常會出現(xiàn)一些概念，比如前段時間阿爾茲海默癥非常受大家關注，像這樣的消息出來時，其中的機會和風險怎樣區(qū)分呢？

　　陳恒：我其實不太贊同個人投資者沒有非常深厚的醫(yī)學背景或藥學背景的基礎就去炒作所謂的概念。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)跑得比大盤要好，跑得比全A的指數(shù)要好，但是醫(yī)藥基金的指數(shù)又比醫(yī)藥行業(yè)的指數(shù)跑得要好，這就是醫(yī)藥基金存在的價值，就是因為醫(yī)藥行業(yè)太專業(yè)了，里面可能存在的坑、陷阱太多了，需要一些專業(yè)的人士以專業(yè)的眼光發(fā)掘機會，避免這些陷阱。

　　所以，我個人覺得，如果是一些投資者對醫(yī)藥行業(yè)特別感興趣，在大邏輯上非常認可這個行業(yè)，還是應該挑選一些比較好的醫(yī)藥基金作為投資的主要方向。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟之聲《交易實況》欄目特設的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點，幫助投資者把握投資機會。周一至周五交易日，經(jīng)濟之聲10:30播出。

　　陳恒

　　華商醫(yī)藥醫(yī)療擬任基金經(jīng)理。11年證券從業(yè)經(jīng)歷，2014年加入華商基金，目前管理華商價值精選混合基金、華商新動力混合基金。自2008年入行即做醫(yī)藥行業(yè)研究，擁有10年以上一線研究經(jīng)驗，調(diào)研醫(yī)藥上市公司超過200家，具備豐富的醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)知識，對醫(yī)藥各個細分行業(yè)有獨立深入理解，能夠全面地發(fā)掘和制定醫(yī)藥醫(yī)療相關上市公司的投資價值與投資策略。

　　易建濤

　　中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《易說》專欄制作人、財經(jīng)評論員、《書里淘金》主持人。