中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者易建濤專訪華商基金基金經(jīng)理陳恒，本期主題：醫(yī)藥醫(yī)療類基金如何選擇？

　　易建濤（左）專訪陳恒（右）（易說工作室供圖）

　　易建濤：醫(yī)藥也是消費(fèi)類的一種，其運(yùn)行有什么特點(diǎn)？

　　陳恒：首先區(qū)別于其他的消費(fèi)股，醫(yī)藥最大的特點(diǎn)就是專業(yè)性特別強(qiáng)，可能大家比較了解的主要是一些中藥或一些品牌的藥品，但是對于更加專業(yè)的比如基因測序這種技術(shù)，還有各種各樣的靶向技術(shù)，其實(shí)大眾不是特別了解，信息對稱度不像其他的消費(fèi)品那樣足。

　　第二，醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)形成了非常大的投資范圍，它的子行業(yè)眾多，產(chǎn)業(yè)鏈非常長，所以區(qū)別于其他的消費(fèi)行業(yè)來看，投資的周期已經(jīng)是全天候存在的，因?yàn)槊總�子行業(yè)的邏輯不一樣，景氣周期不一樣，如果不買藥品制造業(yè)，可以去買原料藥、醫(yī)療服務(wù)，或者去買醫(yī)療器械，各個子行業(yè)蘊(yùn)含著不同的投資機(jī)會。所以你如果比較熟悉這個行業(yè)的話，總能挖掘到相應(yīng)的機(jī)會。

　　易建濤：你也提到醫(yī)藥類的基金，醫(yī)藥類的基金里面，主要是分為哪些種類呢？

　　陳恒：目前來看，市場上主流的醫(yī)藥基金大概分成兩類，第一類就是跟蹤指數(shù)的，比如選擇中證的醫(yī)藥指數(shù)基金，里面基本上不做醫(yī)藥股大的篩選，就把指數(shù)以最好的方式擬合出來。

　　另外就是主動投資型的，比如今年中藥的行情不好，我就一個中藥股都可以不買，如果特別看好創(chuàng)新藥，可以把創(chuàng)新藥做得比較重倉，這是屬于主動管理型的。目前來看，還是主動管理型的優(yōu)勢會相對占優(yōu)一些。

　　我們有一個統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就是，在目前市面上大概60多只醫(yī)藥基金范圍內(nèi)，最好的基金和最差的基金中間差了大概60個點(diǎn)左右，即使不算這么極端的情況，25分位和75分位的基金相比，這個差距大概也在20個點(diǎn)左右。

　　所以大家不但要選好醫(yī)藥的行業(yè)，還需要選好醫(yī)藥基金，基金里我個人覺得還是主動管理型的基金相對占優(yōu)一些，你還可以從公司對醫(yī)藥行業(yè)的研究歷史，是否重倉過醫(yī)藥行業(yè)的牛股或者避免過這些雷，更早的發(fā)掘出一些黑馬，從這個角度去看看這個公司的研究底蘊(yùn)到底怎么樣。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺央廣經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點(diǎn)，幫助投資者把握投資機(jī)會。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。

　　陳恒

　　華商醫(yī)藥醫(yī)療擬任基金經(jīng)理。11年證券從業(yè)經(jīng)歷，2014年加入華商基金，目前管理華商價(jià)值精選混合基金、華商新動力混合基金。自2008年入行即做醫(yī)藥行業(yè)研究，擁有10年以上一線研究經(jīng)驗(yàn)，調(diào)研醫(yī)藥上市公司超過200家，具備豐富的醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)知識，對醫(yī)藥各個細(xì)分行業(yè)有獨(dú)立深入理解，能夠全面地發(fā)掘和制定醫(yī)藥醫(yī)療相關(guān)上市公司的投資價(jià)值與投資策略。

　　易建濤

　　中央廣播電視總臺經(jīng)濟(jì)之聲《易說》專欄制作人、財(cái)經(jīng)評論員、《書里淘金》主持人。