中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者易建濤專(zhuān)訪金鷹基金研究部副總經(jīng)理倪超，本期主題：“新基建”中的細(xì)分板塊機(jī)會(huì)。了解更多市場(chǎng)分析、投資方法，請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)：yishuo618。

　　易建濤：“新基建”這個(gè)詞成為當(dāng)前A股市場(chǎng)上的一個(gè)熱點(diǎn)詞匯�，F(xiàn)在很多投資者對(duì)于“新基建”的理解就是，圍繞科技新產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)，包括5G、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，以及特高壓、城軌、充電樁等�！靶禄�建”這個(gè)詞是2018年末，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出的，隨后一系列會(huì)議與文件反復(fù)提到。實(shí)際上，這也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，從高速度轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的一個(gè)具體突破口。具體到資本市場(chǎng)上，對(duì)于“新基建”的主題投資機(jī)會(huì)，您是怎么看的？

　　倪超：我們相對(duì)比較看好的“新基建”符合幾個(gè)方面的邏輯：一是因?yàn)橐患径冉?jīng)濟(jì)下滑，全年保持就業(yè)目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，后期會(huì)斷斷續(xù)續(xù)出臺(tái)一些產(chǎn)業(yè)政策，包括財(cái)政政策支持，可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；二是“新基建”的投資符合轉(zhuǎn)型升級(jí)導(dǎo)向，是具有相對(duì)前瞻性的投資；三是在“新基建”的投入產(chǎn)出比或者投入效率上也會(huì)比一些“舊基建”效率更高。以上三點(diǎn)使得整個(gè)“新基建”在投入的力度、規(guī)模以及時(shí)間上都可能會(huì)超出預(yù)期。

　　具體到“新基建”細(xì)分方向上，可能大概分為以下幾個(gè)方向：第一塊是5G產(chǎn)業(yè)鏈，包括設(shè)備終端加上C端用戶(hù)這兩方面，這里面會(huì)包括很多網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、基站、光器件、光線、光纜等產(chǎn)業(yè)鏈，而應(yīng)用端物聯(lián)網(wǎng)也是很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈，甚至包括涉及到終端用戶(hù)的VI、視頻、云游戲等；第二塊是數(shù)據(jù)中心，因?yàn)?G上量之后，數(shù)據(jù)是呈指數(shù)級(jí)增加的，數(shù)據(jù)中心會(huì)有一些較大規(guī)模的投資；第三塊是前幾年提出的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，5G之后工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投入產(chǎn)出比會(huì)更加接近現(xiàn)實(shí)；第四塊是人工智能，包括新舊基建交接高鐵和軌道也會(huì)有一些持續(xù)的投入；第五塊與新能源比較相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就是新能源充電樁、電力投資中的特高壓等。這些將對(duì)我們未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)持續(xù)的拉動(dòng)作用，短期也可以，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)，也可以帶動(dòng)各種層面的投資，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：上述觀點(diǎn)不代表投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

　　《基金觀察》是中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》欄目特設(shè)的投資專(zhuān)欄。對(duì)基金業(yè)內(nèi)專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場(chǎng)，分析市場(chǎng)熱點(diǎn)，幫助投資者把握投資機(jī)會(huì)。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。