中央廣播電視總臺(tái)央廣經(jīng)濟(jì)之聲《基金觀察》記者劉思強(qiáng)專訪廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶，本期主題：指數(shù)基金解決你哪些投資痛點(diǎn)？
劉思強(qiáng)：有一部分投資者學(xué)了很多道理，掌握了不少方法，還是做不好投資�！翱床粶�(zhǔn)，選不對，拿不準(zhǔn)”，問題的根源到底在哪兒？
羅國慶：很多投資者是不是有這種經(jīng)驗(yàn)，身邊的人告訴你股市行情不錯(cuò)，你投資2萬元試水股票基金，結(jié)果賺了4千元，后悔自己投少了，感覺賺錢太容易了，馬上追加了10萬元買基金，緊接著熊市來了，追加的10萬元虧損4萬元，很多新手就這樣在高點(diǎn)滿倉被套。人云亦云的跟風(fēng)投資是最差的理財(cái)方式。很多“新手”投資人在投資過程中最容易犯的錯(cuò)誤就是隨波逐流，人云亦云或者跟著某些大V去投資，完全沒有自己的理財(cái)思路和理念，最終的理財(cái)收益大概率會(huì)慘不忍睹。殊不知，大多數(shù)人走的路并不符合你的個(gè)人情況，這就導(dǎo)致很多投資者出現(xiàn)“看不準(zhǔn)，選不對，拿不住”的問題。
要想解決這幾個(gè)問題首先要對自身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，自己適合什么品種，還要邁出第一步，要不斷學(xué)習(xí)，同時(shí)我們還要培養(yǎng)獨(dú)立思考能力，提升敏銳洞察能力。通過學(xué)習(xí)實(shí)戰(zhàn)不斷積累，“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”才能解決投資中大多問題，當(dāng)機(jī)會(huì)來臨時(shí)才有可能把握住。學(xué)習(xí)是需要我們堅(jiān)持一生的事情。如果想投資指數(shù)基金，系統(tǒng)化地學(xué)習(xí)知識點(diǎn)，可以先從老羅的《指數(shù)投資從入門到精通》《基金定投讓財(cái)富滾雪球》以及《ETF投資指南》開始，開啟自己投資生涯的第一步——學(xué)習(xí)。
劉思強(qiáng)：進(jìn)入市場之前，首先要建立一個(gè)怎樣的投資框架體系呢？
羅國慶：第一，你要有一套完備的投資知識基礎(chǔ)，包括對財(cái)務(wù)、金融和經(jīng)濟(jì)分析基本判斷是需要的。第二，要有對資本市場包括金融市場很正確的市場觀，你知道這個(gè)市場是如何運(yùn)作的，每個(gè)市場之間的關(guān)系是什么樣，債券市場和股票市場，包括和商品市場的關(guān)系。第三，要大量閱讀，開拓你的眼界，不僅是要學(xué)投資的東西，還可以跨界學(xué)一些布局現(xiàn)在投資領(lǐng)域知識。第四，你要與優(yōu)秀的人為伍，身邊有更多優(yōu)秀的人才能幫助你提高，提升的速度也會(huì)更快。第五，投資的經(jīng)驗(yàn)其實(shí)最可貴，實(shí)戰(zhàn)過程中要不斷反思，對于一些歷史經(jīng)驗(yàn)，沒有經(jīng)歷過不要緊，要把歷史情況數(shù)據(jù)做一個(gè)梳理，再分析一下如果現(xiàn)在和歷史相似，應(yīng)該怎么把資金控制好。
投資一定要記住“剩者為王”。為什么我強(qiáng)調(diào)是“剩余”的“�！�？因?yàn)楹芏嗤顿Y者之所以在投資過程中沒有成功或者“熬”下來，最大的因素就是自己沒有做好倉位管理，動(dòng)不動(dòng)隨意抄底、滿倉或者加杠桿抄底，最后導(dǎo)致投資收益慘不忍睹。其實(shí)，市場就是個(gè)鐘擺，往悲觀一面“擺”的過程中總有一個(gè)時(shí)機(jī)會(huì)回歸到正常水平，也就是說，市場在大跌之后一般都有一個(gè)報(bào)復(fù)性的反彈。底部在哪里，很多人不知道，但是通過歷史的經(jīng)驗(yàn)，通過倉位的控制、保持定投的方式或者分批買入來投資，會(huì)讓你更容易實(shí)現(xiàn)“剩者為王”。
劉思強(qiáng)：指數(shù)基金能夠幫助投資者對抗投資過程當(dāng)中哪些痛點(diǎn)呢？
羅國慶：第一，避免個(gè)股踩雷的風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金可分散投資風(fēng)險(xiǎn)，人們常說“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”，而投資指數(shù)基金正是把資金分散到指數(shù)中不同的行業(yè)、不同的成份股里，有效規(guī)避了個(gè)股踩雷的風(fēng)險(xiǎn)。
第二，高費(fèi)率侵蝕收益的問題。通常來說，普通主動(dòng)股票基金的管理費(fèi)率為1.5%，而指數(shù)基金的管理費(fèi)率僅有0.5%，托管費(fèi)0.1%，每年費(fèi)率累計(jì)比主動(dòng)基金少收了1.12%，以100萬元的本金計(jì)算，每年能為投資者節(jié)省1.12萬元。若再考慮復(fù)利的影響，低成本的優(yōu)勢也會(huì)更大。假設(shè)指數(shù)基金與主動(dòng)基金的收益率費(fèi)前都為11%。按照上面的假設(shè)，指數(shù)基金費(fèi)后收益率為10.4%，主動(dòng)基金費(fèi)后收益率為9.28%，經(jīng)過20年的復(fù)利影響，指數(shù)基金20年后的收益率為623.40%，而主動(dòng)基金的收益率僅為489.95%，兩者相差高達(dá)133.45%，可以說，省到就是賺到。
第三，就是牛市跑贏不了市場的問題。由于指數(shù)基金采用紀(jì)律化投資，克服了投資者情緒的影響，倉位維持在90%以上，主動(dòng)基金牛市里面戰(zhàn)勝指數(shù)的難度比較大。美國有項(xiàng)研究證明了這個(gè)觀點(diǎn)，在1929-1972年的美國股市里，采用市場擇時(shí)方法，你判斷正確率超過70%，才能獲得與買入并持有同期股票的人一樣的收益。這就是為何大部分主動(dòng)基金戰(zhàn)勝不了指數(shù)基金的奧秘所在。另外，從海外數(shù)據(jù)來看，2004-2008年，美國市場70%的主動(dòng)基金戰(zhàn)勝不了同類型的指數(shù)基金。以上三點(diǎn)是指數(shù)基金最顯著的投資優(yōu)勢。
劉思強(qiáng)：您剛才提到費(fèi)率的問題，在挑選基金的時(shí)候，費(fèi)率成本究竟該怎么樣考量？費(fèi)率低一定更好嗎？
羅國慶：我覺得這兩者要結(jié)合看，在同等品種下一定要考慮費(fèi)率，尤其是把時(shí)間線拉長，其實(shí)收益差距是比較大的。無論是主動(dòng)還是被動(dòng)基金，當(dāng)兩個(gè)產(chǎn)品的基金經(jīng)理投資水平都差不多，或者被動(dòng)投資標(biāo)的都一樣的時(shí)候，你一定要考慮費(fèi)率。
風(fēng)險(xiǎn)提示：上述觀點(diǎn)不代表投資建議，市場有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。
《基金觀察》是中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》欄目特設(shè)的投資專欄。對基金業(yè)內(nèi)專業(yè)人士進(jìn)行深度訪談，聚焦資本市場，分析市場熱點(diǎn)，幫助投資者把握投資機(jī)會(huì)。周一至周五交易日，經(jīng)濟(jì)之聲10:30播出。
嘉賓：羅國慶，又稱老羅，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人，滬深交易所ETF培訓(xùn)講師，創(chuàng)辦優(yōu)質(zhì)微信公眾號“老羅話指數(shù)投資”，粉絲逾40萬，著有《指數(shù)投資從入門到精通》《基金定投讓財(cái)富滾雪球》和《ETF投資指南》指數(shù)實(shí)戰(zhàn)熱銷書籍。
劉思強(qiáng) 中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》專欄編輯、記者；《基金觀察》制作人、財(cái)經(jīng)評論員
